【管理層觀點】
管理層宣佈領導層過渡，任命Luis Raganato為CEO，並確立了三個戰略重點：有機運營、發展和長期定位。Arcos Dorados報告其數字生態系統通過增加應用下載和忠誠度參與，推動了拉丁美洲市場份額的增長和品牌偏好。

【未來展望】
管理層重申2025年全年新餐廳開業和資本支出指導不變，強調定價和資本分配的紀律性。預計2025年全年EBITDA利潤率將接近2024年，排除巴西的勞工應急事件。

【財務業績】
總收入達到11億美元，系統範圍內的可比銷售額在恒定貨幣下增長12.1%，超過了通脹。調整後的EBITDA為1.101億美元，按年增長超過7%，利潤率擴展約40個點子。

【問答摘要】
問題1：如何評估巴西的客流量、定價、產品組合和盈利能力之間的平衡？（此處換行）
回答：市場面臨挑戰性宏觀經濟環境，儘管QSR市場訪問量下降，但通過有針對性的價格上漲和產品組合實現了正向可比銷售。銷售增長主要來自平均消費額而非流量。

問題2：NOLAD的哪些地區和具體行動對收入和利潤率表現貢獻最大？（此處換行）
回答：NOLAD的銷售增長為通脹的1.8倍，墨西哥表現突出。儘管墨西哥比索貶值，NOLAD的利潤率改善了450個點子，主要由於更好的工資、服務費和其他費用。

問題3：巴西的牛肉成本趨勢如何？（此處換行）
回答：過去12個月牛肉價格上漲約30%，但預計下半年不會有進一步的顯著成本壓力。巴西雷亞爾的升值可能對毛利率產生積極影響。

問題4：阿根廷的交通趨勢如何？（此處換行）
回答：阿根廷顯示出更穩定的宏觀經濟環境，通脹下降，經濟復甦。與2023年相比，表現大致持平，但市場份額和品牌屬性顯著提高。

【情緒分析】
分析師和管理層的語氣積極，關注市場份額增長和數字化戰略的成功。管理層對未來的戰略計劃充滿信心，強調品牌偏好和市場領導地位。

【季度對比】
| 指標 | 2025年Q2 | 2024年Q2 |
| --- | --- | --- |
| 總收入 | 11億美元 | 未提供 |
| 調整後EBITDA | 1.101億美元 | 未提供 |
| NOLAD收入增長 | 6.9% | 未提供 |
| SLAD收入增長 | 37.8% | 未提供 |
| 巴西收入增長 | 2% | 未提供 |

【風險與擔憂】
巴西的宏觀經濟環境和牛肉成本壓力是主要風險。儘管市場份額保持穩定，但消費者信心減弱和不確定性仍然存在。

【最終收穫】
Arcos Dorados在2025財年第二季度表現強勁，得益於其數字化生態系統和市場份額的增長。管理層對未來的戰略計劃充滿信心，強調品牌偏好和市場領導地位。儘管面臨宏觀經濟挑戰，公司通過有針對性的定價和產品組合策略實現了正向可比銷售。