瑞銀集團立志成為全球財富管理巨頭，但在全球最大財富市場——美國鞏固客戶基礎卻成為其軟肋。問題的根源在於該公司調整了美國金融顧問的薪酬體系。

周三數據顯示，瑞銀第四季度全球淨新增資產僅85億美元，主因美洲地區出現145億美元的資金外流。這疊加第三季度美洲86億美元的流失規模，直接導致股價單日重挫6%。受美國資金外泄拖累，全年淨新增資產停滯在約1000億美元關口。

這些數字至關重要——瑞銀正將美國市場視作增長引擎，並計劃在2028年前將全球淨新增資產翻倍至2000億美元。管理層坦言，資金外流現象將在上半年持續，但預計美洲地區全年仍將對資產增長作出淨貢獻。

究竟何處出了問題？

去年，瑞銀重構了金融顧問的薪酬架構，包括削減團隊特定獎金。這項旨在節約成本、優化激勵的變革，卻引發約200名顧問離職。早前顧問行業追蹤機構AdvisorHub報告顯示，其中132名出走顧問帶走的客戶資產至少達520億美元。通常客戶資產約有20%會留存原機構，具體比例取決於投資組合構成。

與其他財富管理機構相比，瑞銀的淨新增資產表現尤為黯淡。摩根士丹利和摩根大通等競爭對手均報告客戶資金大幅增長，形成鮮明對照。

（本文源自道瓊斯新聞流媒體直播報道，完整內容可通過檢索代碼P/WSJL獲取）