一、市場概覽

美東時間上周五，美股三大指數收盤集體下跌，投資者在聯儲局主席凱文·沃什重申抗擊通脹的立場後趨於謹慎，市場對未來加息的預期有所升溫。截至當日收盤，道指微跌9.45點，跌幅為0.02%，報53559.99點；標普500指數跌19.23點，跌幅為0.25%，報7711.76點；納指跌138.93點，跌幅為0.52%，報26402.42點。

期權市場總成交量7207.61萬張合約，高於90日均量（6340.67萬張合約），其中看漲期權佔比58%。

二、期權成交總量TOP10

亞馬遜收報266.43美元，漲3.97%。當日亞馬遜期權市場大單活躍，其中一筆1335.00萬美元淨支出的牛市看漲價差成為核心交易，整體大單情緒偏多。

一筆規模達1335.00萬美元淨支出的牛市看漲價差成為當日最核心的大單，交易者買入2026-11-20到期的295.0 CALL，同時賣出同到期日的350.0 CALL，整體明顯押注AMZN中長期上行。這兩條腿當前均處於虛值狀態，說明資金並不是為了立即鎖定內在價值，而是在相對可控的成本下佈局未來上漲區間。該策略的收益上限對應股價向350美元附近推進，體現出明確的方向性看多判斷，同時通過賣出更高執行價Call來降低權利金支出，屬於典型的成本優化型看漲表達。

總體來看，亞馬遜期權大單情緒明顯偏多。市場主導力量來自中遠期看漲價差與部分主動買入Call，說明資金對後續股價上行仍有較強預期；雖然盤面中也存在不少賣出Call的偏空或壓制型交易，但整體更像是在高位收租、限制收益換取權利金，未改變主流資金偏向樂觀的基調。綜合全量大單特徵，當前期權市場對AMZN的判斷仍以溫和至積極看多為主。

三、異動觀察

Strategy收於127.31美元，跌幅7.34%。當日MSTR大單交易整體偏多，其中最突出的一筆為2427.00萬美元淨支出的深實值牛市看漲價差，資金情緒呈現結構化看漲特徵。

一筆規模達2427.00萬美元淨支出的牛市看漲價差，是當日最突出的偏多組合。該筆交易通過買入2026-08-28到期的35.0 CALL、同時賣出2026-09-04到期的40.0 CALL來構建，整體屬於以較大資金成本換取股價繼續上行收益的方向性押注。兩條腿行權價都遠低於當前127.31美元的股價，均處於實值區間，說明交易者並非博取極端尾部彈性，而是更偏向利用深實值Call建立高Delta的看漲敞口，同時通過賣出更高執行價的Call部分對沖成本，體現出對後續上漲延續的明確預期，但也接受收益上限受到約束的結構性安排。

整體來看，MSTR當日大單資金情緒明顯偏多，且多頭優勢非常清晰。市場主導力量集中在多筆牛市看漲價差上，顯示資金更傾向於以有限成本、有限收益上限的方式去參與股價繼續上行，而不是單純追逐裸買Call的高波動暴露。與此同時，雖然也出現了部分熊市看漲價差、單腿賣Call以及收取權利金的震盪型組合，但這些空頭或中性偏空倉位更多像是在高位做收益增強或階段性壓制，而非形成主導性看空共識。綜合判斷，當前大單交易傳遞出的核心信號仍是偏多，且屬於相對理性、結構化的看漲佈局。