上市與發行概況 杭州德適生物科技股份有限公司（以下簡稱「德適生物-B」）確定H股全球發售最終發售價為每股99.0港元，發行總規模7,999,200股H股，其中香港公開發售佔10%、國際發售佔90%。按最終發售價計算，公司預計募資總額約7.92億港元，扣除約7,211萬港元發行費用後，預計所得款項淨額約7.20億港元。德適生物-B計劃於2026年3月30日在香港聯交所主板掛牌交易，股份代碼為02526，每手買賣單位為50股。

香港發售情況 香港公開發售共接獲115,017份有效申請，認購倍數高達1,073.37倍，顯示市場認購熱度顯著。最終分配799,950股H股，佔全球發售總量10%，並未觸發回撥機制。中籤率最低檔（申購50股）僅約3%，反映投資者需求踊躍。

國際發售情況 國際發售部分共獲120名承配人認購，整體認購倍數約3.45倍。最終配售7,199,250股H股，佔全球發售90%。最大單一承配人獲配879,150股，佔國際發售10.99%，對應公司總股本0.99%。

基石投資者及鎖定安排 招股文件未披露獨立基石投資者；國際配售中，華泰資本投資有限公司因背對背總回報掉期安排獲配31,350股，佔發行總量0.39%，相關股份經濟利益最終將轉移至境內合規投資者。 控股股東宋寧博士及其控制的四家合夥企業合計持有42,102,157股，其他IPO前投資者合計持有38,777,843股。根據中國公司法，上述現有股東的股份自上市日起均設12個月禁售期，最後解禁日期為2027年3月30日。 上市後公司H股自由流通量（Free Float）約46,777,043股，佔公司已發行股本約52.63%，符合香港聯交所上市規則關於公衆持股比例及市值的要求。

股權與配售集中度及風險提示 公告顯示，公司股權集中度較高：上市後前十名股東合計持股87.95%，前二十五名股東持股95.39%。公告提醒，股權高度集中或導致二級市場成交量較低時股價出現較大波動，投資者交易時宜保持審慎。 在國際配售環節，前五大承配人共獲配2,545,700股，佔全球發售31.82%；前二十五名承配人獲配5,491,350股，佔68.65%。

中介團隊 華泰金融控股（香港）有限公司擔任本次全球發售的獨家保薦人、整體協調人及聯席賬簿管理人，並與其關聯公司華泰資本投資有限公司完成跨境衍生品對沖安排。其他聯席全球協調人、賬簿管理人及牽頭經辦人名單已在招股章程中披露。

上市安排 德適生物-B H股預計於2026年3月30日（星期一）上午9時在香港聯交所主板掛牌交易，股份代碼02526。H股股票自當日上午8時起方為有效所有權憑證。公司未委任穩定價格操作人，預計亦不會進行穩定價格行動。

合規與風險提示 1. 由於未設穩定價格機制，投資者需注意上市後股價波動風險。 2. 三大公眾股東持股比例不超過上市時公眾持股的50%，符合香港上市規則要求。 3. 寶馬承配人及公眾投資者支付的價格均與發售價一致，除正常交易費用外無額外溢價。

德適生物-B此次發行備受市場關注，認購火爆。公司提醒投資者，在正式掛牌及相關禁售期、股份有效性生效前進行交易需自行承擔風險。