最新的市場動態涵蓋了商品市場，全天獨家發佈於道瓊斯新聞社。

1140 ET - 對於美中貿易協議的期待提振了穀物期貨，但對潛在收益仍有一些懷疑。AgResource在一份報告中指出，「美國農民最不需要的就是一個未兌現的採購承諾」，因為中國過去曾承諾購買更多的美國大豆。AgResource還表示，北京「不會將自己鎖定在排除其他供應商的貿易協議中」。它補充說，中國「正面臨着來自南美的大豆氾濫」，這限制了對美國出口的需求。AgResource認為市場「已走在前頭」。在芝加哥期貨交易所，黃豆上漲1.6%，玉米上漲1.5%，小麥上漲1.2美分。（paulo.trevisani@wsj.com; @ptrevisani）

1115 ET - 高盛上調了明年鐵礦石價格的預測，但仍預計價格將低於當前水平。該美國銀行現在預期2026年的價格平均為每噸93美元, 上調自先前的88美元，原因是庫存緊張和中國熱金屬生產仍然強勁，這在近期維持了港口庫存的平穩。更強的人民幣以及美中貿易關係改善的跡象也在提供支持。然而，高盛仍預測到第四季度價格將下降至每噸88美元，從目前約106美元下降，因為它預計未來幾個月鋼鐵產量將降低，鐵礦石運輸將上升。「儘管我們看到宏觀因素提供了價格支持，但我們認為這不足以抵消2026年基本面的負面價格壓力，」高盛分析師表示。（giulia.petroni@wsj.com）

1051 ET - 加拿大在溫室氣體排放目標方面偏離軌道，儘管分析表明，油砂生產商的效率提升正在減緩其絕對溫室氣體排放。蒙特利爾聚理工大學的Trottier Energy Institute估計，國家溫室氣體排放到2030年將比2005年水平下降20%-25%，遠低於聯邦目標的40%-45%降幅。標普全球的一項新研究發現，儘管總生產量增加了15萬桶/天，2024年油砂活動的溫室氣體排放僅上升了不到1%。它指出，自2019年以來，絕對排放增加了近500萬噸二氧化碳當量，在這一期間平均每年增長1%，不計2020年，儘管生產幾乎每天增加了40萬桶。相比之下，在2019年之前五年間，排放增加了近1200萬噸，而2019年生產增長了60萬桶/天。（robb.stewart@wsj.com）

1041 ET - Commerzbank Research的分析師表示，OPEC+在12月的適度增產已被市場充分消化，預計不會對油價產生顯著影響。該聯盟的八個成員定於週日進行虛擬會議，討論12月的產量水平，此前他們已表示將在11月增產13.7萬桶/天。根據媒體報道，這個小組現在傾向於再小幅提高產量。「由於一些市場參與者可能預期由於即將失去俄羅斯石油供應，生產會大幅增加，價格甚至可能受益，」Commerzbank商品分析師Carsten Fritsch表示。在歐洲下午交易中，布倫特原油和WTI均下跌1.2%，分別報64.15美元和60.58美元每桶。（giulia.petroni@wsj.com）

1033 ET - 由於美國消費者展現出一定的韌性，牲畜期貨從早盤的下跌中反彈。10月消費者信心指數出乎意料地上升。這樣的利好消息恰逢市場關注可能增加美國牛肉供應的貿易動態。「市場嚴重超賣，正在尋找一個低點，」AgResource在一份報告中說。該合約在今天早些時候有所下跌，但在消費者調查後轉為上漲，瘦豬肉合約也是一樣。活牛上漲0.4%，豬肉上漲1%。

1020 ET - 金價維持在$4,000以下，交易者現在關注本週稍晚聯儲局的利率決定和美中貿易談判。紐約期貨下跌1.5%，報$3,955.50每盎司，現貨黃金在下午交易中暴跌3.2%至$3,981.99每盎司。「我們同意市場已進入超買，這最終導致了本週的修正，」美銀的分析師表示。然而，這種貴金屬仍然受到支撐。「要終止反彈，基本面需要改變，而截至目前尚未發生。」與此同時，鉑金期貨下跌1%至$1,578.40每盎司，白銀上漲0.5%至$47.04每盎司。（giulia.petroni@wsj.com）

1008 ET - 航運巨頭馬士基最近宣佈，正在測試將巴西乙醇與甲醇和運輸柴油混合以降低其船隊的碳足跡，這可能對全球玉米貿易產生影響。「如果全球所有海運領域的燃料中混合10%，將需要約500億升乙醇每年，」大豆和玉米顧問Michael Cordonnier寫道。巴西的乙醇主要來自甘蔗，但如果馬士基的實驗取得成功，該國可能需要使用更多的玉米作為燃料。「這種乙醇生產的增加可能限制巴西未來的玉米出口，」Cordonnier表示。在芝加哥期貨交易所，玉米期貨上漲近1%。（paulo.trevisani@wsj.com; @ptrevisani）

0931 ET - 穀物期貨在昨日的上漲基礎上繼續上漲，投資者預計特朗普總統本週將達成一項將釋放中國購買美國農產品，特別是大豆的貿易協議。然而，全球大豆供應依然充足，抑制了價格的上漲。小麥在早盤反彈中領先。RCM的Doug Bergman寫道，小麥已處於超買狀態，「價格突破了技術阻力，可能會引發更多基金的回補。」他預計由於空頭頭寸高，買家會在下跌時介入。小麥上漲1%，黃豆上漲0.9%，玉米上漲0.6%。（paulo.trevisani@wsj.com; @ptrevisani）

0914 ET - 美國天然氣期貨因天氣預報轉暖而下跌，11月合約在到期前顯示出波動。前六天的天氣在供暖度數上接近季節性水平，但11月3日至11日則偏暖，NatGasWeather.com在一份報告中表示。「顯然，如果天氣模式被認為足夠寒冷/藍色，則需要明顯的寒冷趨勢。」紐約商品交易所天然氣下跌3%，至$3.340/mmBtu。（anthony.harrup@wsj.com）

0848 ET - 油價期貨因美國對俄羅斯最大石油公司制裁的市場回調而回吐了部分上週的漲幅，市場參與者將注意力轉回到過剩供應的問題上。TP ICAP的Scott Shelton在一份報告中表示：「我認為原油市場快速大幅波動，停止了很多空頭的操作，而實體市場尚未給出足夠的信號來支持更高的價格，我們正在回調。」有報道稱，OPEC+可能在12月達成另一小幅增產，「我本以為這一點已經被定價，」他補充說。WTI跌1.5%，至每桶60.41美元，布倫特跌1.5%，至64.63美元。（anthony.harrup@wsj.com）

0640 ET - 棕櫚油因對未來一週需求疲軟和馬來西亞產量上升的擔憂而下降，根據來自吉隆坡Iceberg X的交易員David Ng的意見。Ng認為棕櫚油價格在每噸4,250林吉特處支撐，而每噸4,400林吉特處存在阻力。投資者密切關注印度尼西亞計劃推出含50%棕櫚油基生物燃料的生物柴油的影響。馬來西亞衍生品交易所的1月交割合約下跌58林吉特至4315林吉特每噸。（tracy.qu@wsj.com）

0527 ET - 儘管市場對美中貿易談判的樂觀情緒高漲，銅價在早盤交易中仍下跌，而礦業巨頭英美礦業公司表示正在審查其在智利的產量指導。倫敦金屬交易所期貨下跌0.9%，至每噸$10,900，此前在美中貿易談判情緒改善的情況下，價格曾突破$11,000。與此同時，在倫敦上市的英美礦業表示，其在智利的旗艦Collahuasi工廠的生產率將在2025年保持大致相同。此前，它曾預計2026年智利的銅生產介於44萬噸至47萬噸之間，而今年為38萬噸至41萬噸之間。（giulia.petroni@wsj.com）

（完）道瓊斯新聞社

2025年10月28日 12:15 ET（16:15 GMT）

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