獨角獸早知道獲悉，梅卡曼德（雄安）機器人科技股份有限公司（以下簡稱「梅卡曼德」）於今日（8月24日）正式開啓H股全球發售，招股期持續至8月27日，預計9月1日以「09615」為股票代碼在港交所主板掛牌。

這意味着，繼宇樹科技登陸科創板之後，又一傢俱身智能企業即將登陸公開市場。而梅卡曼德選擇的，是港股市場此前從未有過的「眼腦手」細分賽道。

9家超豪華基石合計認購1.86億美元

本次發行最吸睛的，莫過於那份堪稱「頂配」的基石名單。9家機構合計認購約1.86億美元（約14.6億港元），覆蓋了長線資管、量化巨頭、險資、產業資本和公募基金。

其中，蘇格蘭百年資管巨頭Baillie Gifford出資6,000萬美元領銜。這家1908年創立的機構，以在全球範圍內發掘並超長期持有最具競爭力的創新企業而聞名——2004年投資亞馬遜、2013年投資特斯拉均是代表案例。進入中國後，其投資組合亦包括騰訊、阿里巴巴、字節跳動、美團、寧德時代、地平線等科技龍頭。

中國保險資管龍頭泰康人壽認購4,000萬美元。作為2026年港股IPO市場最活躍的險資之一，泰康年內已參與逾20家港股IPO基石投資，累計認購超24億港元，覆蓋智譜、壁仞科技、寧德時代等硬科技龍頭，其入場代表「長錢」對跨周期價值的認可。

華爾街量化傳奇Jane Street認購1,500萬美元。這家華爾街量化交易的傳奇，以其嚴苛的數據驗證能力為梅卡曼德的基本面提供了另一重背書。

此外，奉行長期基本面策略的Invus、波士頓對沖基金Ghisallo、Ruihua各認購1,500萬美元；澳大利亞養老基金NGS Super Fund和中國最大公募基金之一易方達各認購1,000萬美元；比亞迪旗下平台Golden Link認購600萬美元。

此次上市前，梅卡曼德已獲得來自IDG資本、美團、紅杉中國、源碼資本、英特爾資本、啓明創投、GIC、Coatue等投資機構的多輪支持，累計孖展額超20億元。

不做整機，做全行業的「智能底座」

與大多數機器人企業不同，梅卡曼德不生產機器人整機，而是為機器人提供標準化的核心智能組件——「眼腦手」。公司的英文名Mech-Mind，也正是「機器人大腦」之意。

「眼」是Mech-Eye工業3D相機，負責精準空間感知；「腦」是Mech-GPT多模態具身大模型與Mech-DLK深度學習平台，使機器人能在複雜工況下自主識別與規劃；「手」是Mech-Hand五指靈巧手，負責精細操作。三者形成感知、決策到執行的完整閉環。

更重要的是，這套體系不綁定任何特定機器人本體，可適配工業機械臂、雙臂機器人、人形機器人等不同形態，且支持無代碼部署。這意味着下游客戶切換行業或場景時，無需從頭定製，邊際成本被大幅拉低。

市場份額超27%，超其後四家總和

根據灼識諮詢資料，按2025年收入計，梅卡曼德在全球AI+3D視覺引導通用智能機器人組件市場中以約22.1%的份額排名第一；按出貨量計，其全球市場佔有率超過27%，超過其後四家最大競爭對手的總和，並已連續四年保持全球市佔率第一。

截至最後實際可行日期，梅卡曼德的標準化、通用化軟硬件一體產品已在全球累計部署超過29,000台，應用於數十個行業的50多類典型場景，處理超過10萬種貨品，服務超過100家《財富》世界500強企業，包括寧德時代、比亞迪、美的、富士康、豐田、大衆等。

三年營收復合增速46.6%，毛利率躍升至64.6%

快速規模化的業務，同樣反映在財務數據上。2023年至2025年，梅卡曼德的營收分別為1.81億元、2.69億元和3.89億元，複合年增長率為46.6%；今年第一季度，營收按年增長超73%至1.06億元。

規模擴張的同時，盈利能力也在同步提升。2023年至2025年，梅卡曼德的毛利以88.5%的複合年增長率增長；同期，毛利率分別為39.1%、51.1%和64.6%，今年第一季度再提升至64.8%。

剔除期權、上市開支等非經營性費用後看盈利表現：2025年梅卡曼德經營虧損1.09億元，已低於同期1.13億元的研發費用；今年第一季度，經營虧損3,347萬元，研發費用3,846萬元。換言之，公司當前的賬面虧損主要來自對研發的持續高投入，核心業務自身已接近盈虧平衡。

海外年複合增長率達82.7%，業務覆蓋全球近50個國家和地區

全球化是梅卡曼德最漂亮的增長曲線之一。2023年至2025年，公司海外業務收入從0.59億元增至1.96億元，複合年增長率高達82.7%，遠超整體增速；海外收入佔比從32.4%、36.4%，一路攀升至2025年的50.3%，首次過半。

這樣的「出海成績單」，得益於梅卡曼德自成立伊始就將全球化理念融入業務的方方面面，涵蓋產品開發、質量認證到銷售、合作、培訓和客戶支持等。
梅卡曼德已在歐洲、北美、日韓等主要市場設立多個海外業務中心，截至2026年6月15日，梅卡曼德已在全球主要市場設立16個業務中心，提供售後服務、技術培訓、故障排查資源等全方位支持，在快速滿足客戶需求的同時，也能降低運營成本並提升效率。此外，其物理AI解決方案入選世界經濟論壇的MINDS（AI應用之星）項目，獲國際權威認可。

賽道空間廣闊，募資投向五大方向

本次IPO，梅卡曼德擬發行約2,314.06萬股H股，招股價區間為每股95.30港元至101.70港元，若連同超額配售權悉數行使，最高募資額約27億港元。

根據灼識諮詢的資料，全球AI+3D視覺引導通用智能機器人組件市場規模預計將從2025年的18億元人民幣以43.2%的複合年增長率增至2030年的106億元人民幣，並進一步以57.5%的複合年增長率在2035年增至1,025億元人民幣。同期，市場滲透率預計將從2025年的5.1%增至2030年的10.6%，並進一步增至2035年的22.2%，從而鞏固其作為機器人領域中發展最快且潛力最高的細分市場之一的地位。

本次發行，梅卡曼德募集資金將用於加速AI研發和全球化，按規劃投向五大方向：約31.8%用於持續加強研發投入、積極佈局前沿技術，約29.4%用於擴大全球影響力並加速商業化，約25.2%用於豐富產品組合及拓寬應用場景，約5.0%用於擴大產能和提高運營效率，約8.6%用於營運資金及一般公司用途。