超微電腦收盤38.46美元，升跌幅9.35%。

當日SMCI期權市場出現多筆賣出虛值CALL的大單，最大單腿交易規模達2.24萬美元，同時存在同向雙賣CALL組合，資金整體傾向於收取權利金並押注股價反彈受限。

期權指標分析

SMCI 當前引伸波幅（IV）為 75.88%，IV 百分位為 28.69%，處於偏低區間，說明其期權定價相對便宜，市場對未來波動的計價並不高；同時 IV/HV 比率為 0.79，也反映出引伸波幅相較歷史波動率並未出現明顯溢價。

Call/Put 成交量比為 3.54，顯示當日看漲期權成交相對活躍，但結合大單結構來看，活躍度更多來自賣出CALL的佈局，而非激進追漲。

大單交易

一筆規模達2.24萬美元的CALL賣出，是當日展示大單中的最大單腿交易。該筆交易為賣出2026-09-04到期、47.00行權價的CALL，共1067張，當前股價參考38.46美元，對應為虛值CALL。賣出虛值看漲期權通常體現出偏空或至少不看好短期內股價快速上破行權價的判斷，策略意圖更接近於收取權利金，押注標的在到期前維持弱勢或漲幅受限。

一筆淨收款2.06萬美元的同向雙賣CALL組合，屬於典型的收租型價差思路，整體情緒中性偏空。該組合由兩條相同行權價和到期日的賣出CALL構成，均為賣出2026-08-28到期的45.00行權價CALL，當前股價下同樣處於虛值狀態。由於這是以賣出CALL為核心的組合，且預處理結果已明確為收取權利金、押注震盪，其本質是在預期股價難以有效突破45美元的前提下賺取時間價值，反映出資金更傾向於認為上方空間有限。

整體來看，SMCI期權大單情緒明確偏空，且這種偏空並不是由激進買入PUT驅動，而是更多體現在持續賣出虛值CALL、收取權利金的結構上。大單特徵顯示，資金普遍在較當前股價更高的位置佈局看漲期權賣盤，說明市場主流判斷並非押注大幅反彈，而是傾向於認為短期內股價上行受壓、維持震盪偏弱運行。

策略參考

若投資者跟隨大單偏空思路，可優先考慮賣出45.00至47.00美元區間的虛值CALL，該區域已被大單密集佈局，短期被有效突破的概率相對較低。若不願承擔過多保證金壓力，可採用熊市看漲價差或賣出虛值CALL搭配買入更高行權價CALL的方式，在限制上行風險敞口的同時繼續獲取時間價值收益。