IBM股價周四重挫6.6%，成為道瓊斯工業平均指數當日表現最差成分股。此前一日發布的季度財報雖超預期，但部分業務增長放緩引發市場擔憂。不過多位分析師指出，當前調整或為過度反應。

"保持冷靜，這僅僅是第一季度。"Melius Research分析師在財報發布後的研究報告中強調。他們指出，一季度歷來是IBM季節性最弱季度，而此次業績實際超出預期。股價下挫可能源於開源軟件部門紅帽（Red Hat）銷售增速放緩（該部門貢獻IBM超10%收入），以及諮詢業務需求疲軟。

但分析師同時揭示積極信號：紅帽的訂單量仍呈現超越銷售增速的趨勢，且IBM在應對美國政府效能部（DOGE）推行的聯邦機構精簡政策時，相比同業展現出更強韌性。"我們認為當前股價回調是買入良機，考慮到IBM即將進入大型機更新周期，軟件業務有望加速，諮詢收入持平的指引也屬合理。"報告補充道。

IBM本月推出的z17大型機號稱"為AI時代量身打造"。儘管全球貿易摩擦引發企業對科技支出的謹慎情緒，管理層在財報電話會中表示尚未觀察到客戶採購模式變化。不過CEO阿爾溫德·克里希納坦言，短期不確定性可能促使客戶採取觀望態度，並警示諮詢業務更易受預算削減影響。

債券市場數據顯示，IBM債券周四呈現買賣交替的震盪走勢。公司今年通過多項債務證券交易孖展，包括為2月完成收購雲軟件公司HashiCorp新增70億美元債務。

GimmeCredit分析師戴夫·諾沃塞爾指出，新增債務使核心槓桿率升至3.5倍，但考慮到今年自由現金流有望超70億美元，預計後續債務規模將逐步縮減，槓桿率或回落至3倍水平。