關鍵點

• 好市多週四公佈的一季度盈利和營收均超出預期，這家倉儲式會員制零售商的銷售額增長了8%。

• 好市多可能受益於關稅波動，因為它提供批量折扣和具有競爭力的價格。

• 在公司財報電話會議上，首席執行官羅恩·瓦赫里斯(Ron Vachris)表示，好市多趕在關稅生效前加速發貨，並將來自高關稅國家的商品轉運至非美國市場。

好市多(Costco)股價週四盤後小幅下跌，儘管這家倉儲式會員制零售商公佈的季度盈利和營收均超出預期，並報告銷售額同比增長了8%。

與許多零售商不同，好市多不提供年度展望。然而，公司管理層在財報電話會議上談到了關稅帶來的挑戰和更高的成本對其業務的影響。

根據倫敦證券交易所集團（LSEG）對分析師進行的調查，以下是這家倉儲式會員制零售商在財年第三季度的表現與華爾街預期的對比：

• 每股收益：4.28美元 vs. 預期的4.24美元

• 營收：619.6億美元 vs. 預期的631.9億美元

在截至5月11日的三個月期間，好市多的淨利潤增至19億美元，合每股4.28美元，而去年同期為16.8億美元，合每股3.78美元。營收從去年同期的585.2億美元上升。

剔除汽油價格波動和外匯變動影響後，同店銷售額（一個剔除開店關店等一次性因素的行業指標）同比增長了8%，電子商務銷售額同比增長了近16%。

隨着關稅引發經濟擔憂並可能推高消費者價格，好市多有望從中受益。不可預測的關稅政策可能有助於吸引更多顧客前往這家以價格競爭力和批量折扣聞名的倉儲式會員店，並鼓勵他們續訂會員資格。其賣場還銷售折扣汽油和食品雜貨，即使消費者縮減開支，這些也是更穩定的客流來源。與其他一些零售商相比，好市多因其龐大的體量，在與供應商的價格談判中擁有更強的話語權。

好市多首席財務官加里·米勒奇普(Gary Millerchip)在公司財報電話會議上表示，其美國銷售額中約三分之一是來自其他國家的進口商品。

在公司財報電話會議上，首席執行官羅恩·瓦赫里斯表示，好市多一直在尋找降低關稅成本同時保持低價的方法。他說，其採購團隊曾加速下單，以便在關稅生效前將貨物運抵美國。公司已將來自高關稅國家的商品轉運至非美國市場。並且，其自有品牌Kirkland Signature的更多商品在其銷售的國家或地區進行採購。

瓦赫里斯表示，即使有關稅，好市多仍降低了一些商品的價格，包括雞蛋、黃油和橄欖油。他說，公司還在努力強化顧客可能註冊或續訂會員的理由，例如延長銷售折扣燃料的加油站營業時間。

與其他零售商相比，好市多銷售的商品種類較少，例如花生醬或紙尿褲的品牌選擇較少。米勒奇普表示，這種有限的選擇意味着好市多是更大的買家，可以在定價上與供應商更緊密地合作。他說，如果需要，好市多也可以轉向其他商品。

米勒奇普表示，在某些情況下，好市多承擔了與關稅相關的成本差異，而在其他情況下則提高了價格。例如，該零售商決定維持來自中南美洲的菠蘿和香蕉的價格，因為它們是購物者的主要商品。

「我們覺得，通過與供應商合作，通過我們自身尋找效率並接受可能帶來的利潤率影響，來真正消除對會員的影響，這非常重要，」他說。

另一方面，他表示，公司決定提高來自中南美洲的花卉價格，因為這些是更具選擇性的非必需商品。