摘要

宜賓銀行將於2026年08月27日（港股盤後）發布財報，市場更關注盈利能力與資產質量的同步變化及費用投放節奏對利潤的影響。

市場預測

目前缺乏覆蓋一致預期與公司對本季度的明確指引，未獲取到包含營收、毛利率、淨利率、調整後每股收益及按年的數據的具體預測信息。公司主營業務仍以公司銀行業務為核心，收入體量在各分部中佔比最高；發展前景較大的現有業務仍集中於公司銀行客戶的授信與結算協同，收入規模領先同業區域分行。

上季度回顧

上季度公司實現歸母淨利潤1.38億，按月增速0.00%，毛利率暫無披露，淨利率40.67%，調整後每股收益暫無披露的按年數據。分部口徑顯示，公司銀行業務收入規模居前，其他分部收入波動較大。公司上一季度主營業務仍由公司銀行業務貢獻主要收入，但未獲取到分部的按年數據。

本季度展望

對公業務的信貸擴張與息差企穩

對公業務仍是宜賓銀行的營收與利潤支撐，預計本季度在地方項目配套孖展與核心企業供應鏈孖展帶動下，生息資產規模維持溫和增長。若貸款結構向製造業與公共服務領域傾斜，資產收益率有望穩中略升，疊加存款成本優化，淨利差有望保持穩定。若新增貸款更多來自政策性、準政策性項目，利率定價趨於穩健，收益端彈性有限，需要靠規模來彌補單筆利差下行的壓力，同時對資本佔用與風險加權資產的管理提出更高要求。

零售條線的負債黏性與手續費修復

零售存款的穩定性直接影響資金成本，隨着理財淨值化和存款市場化競爭趨緩，零售低成本負債的迴流有助於壓降付息成本。本季度若信用卡、個人按揭與消費貸投放保持穩中有序，非息收入中的銀行卡與代理業務手續費有望逐步修復。零售風險暴露通常滯後於經濟周期，需關注早期逾期與不良遷移的節奏，以及撥備計提是否維持穩健，以避免利潤短期波動。

資產質量與撥備策略對利潤的影響

在宏觀環境改善不均衡的背景下，公私兩端資產質量的分化可能拉大，存量房地產鏈條敞口與部分小微客戶經營波動仍是主要觀察點。若不良生成率逐步回落，撥備覆蓋率維持穩健水平，利潤端將獲得一定釋放空間。若對潛在風險採取更前瞻的撥備計提，短期利潤可能承壓，但有助於提升風險抵禦能力與後續盈利的確定性。

中間業務的結構優化與科技投放回報

結算、託管、投行與票據等中間業務是提升ROA與ROE的關鍵抓手，通過加深與當地龍頭企業和政府平台的協同，有望提升結算留存與綜合回報。金融科技投放若聚焦信貸風控、存貸定價與客戶運營，能夠在費用可控的前提下，帶動單位人均創收與客戶滲透率提升。短期需觀察費用投入與收入改善的匹配度，避免費用率上行侵蝕利潤。

分析師觀點

基於近期公開評論與賣方跟蹤，傾向於謹慎樂觀的觀點佔比較高。部分機構認為，在信貸溫和擴張、資金成本優化以及資產質量邊際改善的共同作用下，宜賓銀行的盈利韌性將得到維持，淨息差波動可控；同時強調對撥備與成本投入的紀律性管理是利潤兌現的關鍵。看多方普遍認為區域經濟活力與供應鏈金融生態對該行有結構性支持，關注公司銀行業務的穩健表現與中間業務的修復路徑。