科技、媒體與電信領域的最新市場動態。

美東時間11:55 - Oppenheimer分析師在一份研究報告中指出，衛星互聯網的崛起正對AT&T的長期寬帶用戶增長乃至其移動業務構成壓力。分析師表示，與同行相比，AT&T在家庭互聯網業務上的敞口更大，其目標是到2030年底將光纖網絡覆蓋至6000萬家庭。但他們認為，該公司可能面臨失望，最終僅能覆蓋5000萬戶。分析師指出，AT&T似乎低估了來自衛星競爭的定價壓力，衛星互聯網每年可能搶佔200萬或更多用戶，到2030年將增至400萬。該股下跌3.9%。

美東時間11:46 - Oppenheimer分析師Timothy Horan和Daniel McDermott表示，電信客戶更看重成本而非可靠性，這將有助於衛星連接獲得市場份額。分析師稱：「Starlink等服務的定價現已與傳統寬帶持平，但隨着V3衛星容量提升10倍，價格將迅速下降。」「光纖的質量/可靠性更優，但前期成本高昂。」他們預計到2030年底，衛星互聯網將佔據10%的市場份額，長期將達到20%至40%。分析師補充道：「我們還看到衛星領域背後有強大的監管支持，這增加了SpaceX直接進入移動市場的可行性。」

美東時間11:32 - Oppenheimer分析師Timothy Horan和Daniel McDermott將AT&T股票評級下調至「與市場持平」，他們認為衛星互聯網和蜂窩連接的興起可能會給AT&T帶來一些陣痛。相較於電信同行，該公司在寬帶業務上的敞口最大。其寬帶乃至最終移動業務的長期用戶增長，正面臨衛星市場擴張的風險。分析師表示：「我們較早地指出了固定無線接入對傳統寬帶提供商構成的威脅，而行業當時低估了這一點，正如他們現在低估衛星互聯網一樣。」「我們更看好提供股息的Verizon以及擁有更優成本結構的T-Mobile——兩者在寬帶業務上的敞口都較小。」

美東時間10:52 - 對比特幣乃至整個加密貨幣領域而言，這是艱難的一周，但並非所有加密貨幣都如此。根據LSEG的數據，隱私幣Zcash和Monero逆勢上漲，Zcash上漲1.6%至619.36美元，而Monero攀升7.2%至349.18美元。在比特幣ETF資金流出加劇之際，對能夠比比特幣等使用公共賬本的資產更好地保護隱私的數字資產的持續需求，似乎為這些隱私幣提供了支撐。CoinGlass數據顯示，昨日這些ETF資金流出5.191億美元，高於前一日的4.838億美元。比特幣下跌1%至66,837美元，以太坊下跌2.5%至1,857美元。

美東時間10:34 - William Blair的Arjun Bhatia表示，通過擴大股票回購計劃，Shopify正試圖向市場傳達其股票被低估的信號。周二晚些時候，Shopify將其股票回購目標提高了30億美元，總額達到50億美元。截至目前，該公司已回購了約15億美元的股票。Bhatia稱，此舉遵循了軟件行業的更廣泛趨勢，即公司通過擴大回購計劃向市場發出信號，「表明在負面情緒籠罩該領域（而基本面依然積極）的情況下，其股票被低估了。」該股在多倫多市場下跌3.1%，報156.94加元。

美東時間09:57 - M&G的Richard Woolnough在一份報告中指出，Alphabet、亞馬遜和Meta等大型科技公司發行的公司債券因估值有利而顯得頗具吸引力。近幾個月來，科技公司增加了債券發行量，以為數據中心建設等資本密集型項目孖展。Woolnough表示，債券供應增加以及投資組合吸收新發債的能力有限，意味着這些高質量債券「可能比其他投資級債券以更便宜的估值進行交易」。「這帶來了一個投資機會。」

美東時間09:40 - 梅西百貨首席執行官Tony Spring表示，公司新推出的人工智能購物助手「Ask Macy's」正幫助將更多瀏覽者轉化為購買者。當顧客在其網站上搜索商品時，該購物助手會詢問有關尺碼、版型和產品類型的問題以縮小搜索範圍。

美東時間09:00 - 梅西百貨首席執行官Tony Spring在與分析師通話時表示，公司最近推出了「Ask Macy's」，這是一款由數據和數千名員工的洞察塑造的人工智能對話式購物助手。他補充道：「雖然還處於早期階段，但初步反響良好。」此次發布標誌着該公司數字化舉措向前邁進了一步，也是這家百貨連鎖店持續轉型的一部分。Spring稱，梅西百貨改善的數字體驗幫助推動了最新時期的可比銷售額增長，並補充說「Ask Macy's」有望加速這些努力。在提高全年展望後，梅西百貨盤前上漲2.4%。

美東時間08:36 - 由於投資者只關注其美國部門的疲軟而忽視了公司不斷增長的自由現金流狀況，Cogeco Communications的股價似乎被低估了。TD Cowen的Vince Valentini表示，該股目前年內下跌1.2%，其吸引力源於「強勁的自由現金流生成和收益率」。他指出，即使採用更保守的自由現金流定義，Cogeco的隱含2027年自由現金流收益率也超過了18%。Valentini說：「有人可能會爭辯說，合併後的自由現金流收益率具有誤導性，因為近一半的自由現金流來自面臨挑戰的美國子公司。」「我們不認同這種觀點，因為美國產生的自由現金流仍可用於償還債務（或許還能加速償還，因為公開交易的債務現已遠低於面值），這將減少合併企業價值中的債務部分。」

美東時間08:32 - 根據最新的《財富》500強排名，亞馬遜已超越沃爾瑪成為營收最高的公司。在《財富》發布美國500家最大公司排行榜的第72個年頭，沃爾瑪13年來首次失去了榜首位置。亞馬遜在2025年營收突破7000億美元，按年增長12%。沃爾瑪跌至第2位，而Alphabet則上升兩位至《財富》500強第5位，並再次成為「最賺錢的公司」。Alphabet 1320億美元的盈利數字創下了《財富》500強公司的紀錄。

美東時間07:31 - 西班牙電信首席執行官Marc Murtra在巴塞羅那的Cercle d'Economia活動上表示，歐洲需要實現戰略自主，以應對人工智能帶來的挑戰。他指出，雖然絕對主權是不可能的，但實現戰略自主至關重要。他補充說，歐洲目前在人工智能方面面臨着「巨大的依賴」，在微芯片、能源、基礎設施和大語言模型方面沒有主權。他指出，在全球前50大語言模型中，28個是美國的，21個是中國的，只有一個是歐洲的——法國的Mistral。

美東時間06:55 - 西班牙電信首席執行官Marc Murtra在巴塞羅那的Cercle d'Economia活動上表示，歐洲需要技術規模和戰略自主來應對人工智能帶來的挑戰。他說：「如果我們想在歐洲發展技術，就必須大規模進行。我們認為，在歐洲層面，能夠實現這種規模的唯一重要且有價值的資產就是電信公司。」他補充道，為了在歐洲競爭和發展技術，應允許電信公司擴大規模和進行整合。