2025年度，五菱汽車集團控股有限公司（「五菱汽車」）在汽車零部件、汽車動力系統及商用車組裝與製造等核心業務方面保持穩步發展，全年錄得總收入82.50億元人民幣，較2024年度的79.49億元增長3.8%。集團年內溢利達1.71億元人民幣，按年上升54.1%；其中歸屬公司股東的淨利潤為7,899.2萬元人民幣，較上年度的5,062.1萬元大幅增長56.0%。以下為本年度經營表現及結構性變化要點：

一、收入與利潤 報告期內商品及服務收入達82.17億元人民幣，租金收入3,306.2萬元人民幣，整體銷售及服務成本為71.58億元人民幣，毛利升至10.92億元人民幣。銷售及分銷成本按年小幅回落至7,312.2萬元人民幣，一般及行政開支約4.19億元人民幣。研發開支顯著增長64.5%至4.64億元人民幣，顯示公司持續投入技術創新。稅前利潤從上一年度的1.20億元人民幣增至1.88億元人民幣，所得稅開支為1,665.8萬元人民幣。最終實現年度溢利1.71億元人民幣，股東應占淨利潤7,899.2萬元人民幣，每股盈利2.40分人民幣。

二、業務佈局與風險控制 五菱汽車在廣西柳州、山東、重慶、湖北、江蘇以及印度、印尼等地設有主要生產設施，涵蓋汽車零部件、動力系統和商用車組裝等業務。針對行業競爭及潛在風險，集團通過多層次的公司治理架構及專業委員會（包括審計委員會、提名委員會、薪酬委員會及ESG委員會）進行監督與管理。審計委員會由具備會計、財務或法律等專業背景的董事參與，圍繞財務報告、內部審計及合規事項強化風險防控。

三、成本與費用結構 銷售及分銷成本與一般及行政開支均較上一年度有所下降，其中銷售及分銷成本降至7,312.2萬元人民幣，一般及行政開支為4.19億元人民幣。研發開支按年增加主要用於優化技術方案及提升產品附加值。孖展成本為1.06億元人民幣，與上年度1.16億元人民幣相比有所減少。

四、資產負債與資本運用 截至2025年末，集團總資產為103.30億元人民幣，流動資產65.56億元人民幣，非流動資產38.74億元人民幣。流動負債68.68億元人民幣，非流動負債3.96億元人民幣；淨流動資產由上年同期的正值轉為約3.12億元人民幣的淨流動負債。公司股東應占權益為20.29億元人民幣，非控股權益11.38億元人民幣，整體淨資產合計31.67億元人民幣。孖展活動顯示全年淨流出8.12億元人民幣，經營活動現金流則由上一年度的淨流出轉為淨流入5,982萬元人民幣，存貨及應收賬款減少帶來營運資金周轉的改善。

五、行業環境與公司戰略 面對全球汽車與高端製造業供應鏈的快速發展，五菱汽車持續在多個區域佈局生產及研發基地，聚焦整車及關鍵零部件業務，並通過關聯企業結構進一步推動新能源及新技術領域的發展。廣西汽車持股比例約56.54%，Dragon Hill持股10.81%，維持集團的整體控制與支持。同時，五菱新能源也由集團和合作方聯合投資，積極佈局新能源車相關業務。

六、公司治理與董事會 集團設定董事會及多項專門委員會，統籌企業內部審計、財務監管與合規管理。執行董事包括董事會主席袁智軍先生等，獨立非執行董事多數擁有製造業、審計、法律及資本運作等領域經驗。公司認為，通過多元化專業背景的董事及高管團隊，能夠在生產、採購、質量控制和技術研究等環節有效識別和應對經營風險。

七、審計與關鍵風險 畢馬威會計師事務所出具了無保留意見的審計報告，確認集團財務報表在所有重大方面均公允反映了截至2025年12月31日止年度的綜合財務狀況及綜合財務表現。報告針對物業、廠房及設備減值評估，以及應收賬款減值撥備列示為關鍵審計事項，強調管理層對減值跡象及信用風險的持續關注與專業評估。

總體來看，五菱汽車2025年度實現了營業規模與盈利能力的同步提升，並在先進製造和新能源領域繼續加大投入。公司通過審慎的財務管控與完善的公司治理，穩步應對行業競爭與潛在風險，進一步鞏固其在商用車和汽車零部件領域的綜合優勢。