-- 公司概览 -- 上海商米科技主要从事面向商业场景的BIoT（商务物联网）解决方案提供，包括Android智能终端硬件、配套软件平台与数据服务。其产品覆盖支付、会员管理、订单管理、库存控制和团队管理等核心环节，应用领域遍及零售、美食、物流、出行等多个行业子领域。截至2025年底，公司业务已覆盖约200个国家和地区，注册合作伙伴逾6.6万家，注册开发者超过4.2万人。

-- 行业概览 -- 全球BIoT市场正持续增长，Android端设备凭借开放架构及广泛兼容性受到青睐。根据相关行业资料，预计2024年至2029年间Android端BIoT年复合增长率将达23.7%；同期整个BIoT市场将受益于数字化转型与政府政策支持，应用场景快速扩张，呈现产业链融合与智能化升级并行的特点。

-- 财务概览 -- 于2023年至2025年度，公司营业收入分别约为30.71亿元人民币、34.56亿元人民币及38.12亿元人民币（单位下同），对应毛利率分别为26.7%、28.9%和31.3%。公司净利润则从1.01亿元增长至2.23亿元，净利率从3.3%提升至5.8%。期间主要收入来自智能终端设备销售，2025年智能终端收入占比约99.0%。公司整体研发投入亦逐步增加，以支持硬件升级与AI应用研发。

-- 基石投资者 -- 本次发行的基石投资者包括： • China Orient Enhanced Income Fund：认购额约500万美元（约1,575,100股），占本次发售股份约3.70%，锁定期自上市日起11个月。 • XINWUTANG CO., LIMITED：认购额约3,157万美元（约9,945,700股），占本次发售股份约23.33%，锁定期自上市日起6个月。 两家基石投资者累计认购约3,657万美元，占本次发售股份约27.03%。

-- 募资用途 -- 公司本次全球发售共发行42,626,800股H股，每股发行价24.86港元，预计所得净额约9.087亿港元。募集资金主要用于： 1. 进一步加大BIoT硬件及软件的研发投入，占比约40%； 2. 加强供应链和制造环节能力建设，占比约30%，其中25%将用于生产设施建设与升级，5%用于拓展海外产线； 3. 推动全球业务扩张与市场覆盖，占比约20%，包括重点海外区域的销售与品牌推广； 4. 其余资金则用于PaaS平台升级、AI技术研发及一般营运资金。

公司在招股资料中也提示了主要风险，包括业务全球化过程中的跨境竞争与监管风险、贸易政策变化带来的不确定性、及供应链依赖等因素。另一方面，公司采用加重投票权(WVR)架构，控股股东在一般事项和特定保留议案上享有不同投票权比重。整体而言，公司通过本次募资将继续在商业物联网领域拓展业务覆盖深度与产品研发广度，为其后续市场布局与核心技术研究提供资金支持。