深圳投控灣區發展有限公司（前稱合和公路基建有限公司，股票名稱：灣區發展）在2025年度繼續專注於粵港澳大灣區高速公路投資、建設與運營，並積極拓展沿線土地開發利用。公司自2003年在香港聯合交易所有限公司上市，由深圳高速公路集團股份有限公司自2022年起成為控股股東，本年度各項業務進展穩健。

一、經營業績與財務表現 • 收入規模：2025年公司全年總收入為人民幣26.68億元，較2024年的28.09億元下降約5%。其中，沿江高速公路（深圳段）、廣深高速公路及廣珠西線高速公路仍是收入核心來源。 • 利潤水平：2025年年內溢利為人民幣5.90億元，其中歸屬於本公司權益股東的淨利潤達人民幣4.68億元，較2024年的4.61億元增長約1.5%。公司整體盈利能力保持穩定。 • 資產負債：截至2025年12月31日，公司資產總額為人民幣133.44億元，高於上年度的128.02億元，負債總額為人民幣54.93億元，較上年度51.63億元有所上升，資產負債率約為41%，仍保持在相對合理水平。母公司股東應占權益從2024年的45.50億元上升至46.46億元。 • 資本結構：2025年淨借貸權益比率為66%，較2024年的74%明顯下降，財務穩健性進一步提升。

二、分部業務與核心驅動 • 收費高速公路：公司高速公路運營維持核心地位。2025年，三大高速公路項目維持貢獻優勢，其中廣深高速公路收入約人民幣12.68億元，沿江高速公路（深圳段）約7.86億元，廣珠西線高速公路約5.65億元，其餘相關路段及設施收入合計約0.49億元。 • 土地開發：公司透過相關合營企業在新塘及其他沿線區域積極開展土地綜合利用，並在公園上城項目等物業開發方面取得一定合同銷售回款，鎖定了相應收益。

三、成本與費用 公司在2025年度繼續推進公路運營、養護和管理優化，銷售成本受車流變化及日常營運投入影響總體平穩。財務成本因利率及孖展結構調整出現下降，有助於盈利水平的穩定。

四、股息與股東回報 董事會建議派發2025年末期股息每股人民幣7.60分，加上中期股息每股人民幣7.55分，當年股息合計人民幣15.15分，派息率相當於歸屬於本公司權益股東應占溢利之100%，維持了公司一貫的較高年度派息比例。

五、行業環境與發展重點 2025年國內經濟環境保持平穩增長，交通基建投資進程加快，大灣區區位優勢顯著，為公司收費高速公路及配套基礎設施提供了穩定需求。公司繼續聚焦主業，深挖高速公路運營及沿線開發等機會；同時，通過與深圳高速公路集團股份有限公司在資本及項目層面的協同，進一步整合資源，不斷鞏固區域競爭力。

六、公司治理與員工隊伍 公司持續完善企業管治及內部控制體系。審計委員會、董事會及其他管理機構定期評估運營、財務及風險管控情況，並對相關財務報表及披露進行審閱。 截至2025年12月31日，本集團（不含合營企業）共有549名僱員，薪酬及福利政策緊貼市場基準並與員工績效表現相匹配，亦提供包括退休計劃、醫療保障及培訓在內的完善福利。公司致力於穩健發展與員工培養，持續關注並優化薪酬激勵體系。

綜上所述，灣區發展在2025年度實現了相對穩健的經營業績與財務表現，收入及股東應占溢利保持平穩態勢，核心高速公路業務與土地開發項目協同推進。公司通過優化資本結構和穩步派發股息，展現了良好的財務管控能力，並在行業穩步增長的背景下，持續佈局大灣區基礎設施及相關業務，以鞏固長期競爭優勢。