【管理層觀點】
MicroVision管理層強調了增強的機構參與度，展示了單一投資者的大量承諾和交易活動的顯著增加。管理層指出，強勁的流動性和靈活的融資工具支持了在汽車、工業和國防市場的執行。公司正在利用完全集成的解決方案，針對工業、國防和汽車OEM提供差異化的硬件和軟件產品。戰略重點包括推進大規模汽車RFQ、近期工業商業化和初步國防部門演示，同時控制運營費用並保持高效的員工隊伍。

【未來展望】
管理層預計當前的支出水平將持續到今年年底，表明近期運營費用不會顯著增長。公司計劃在2026年開始從工業參與中獲得收入，並將在明年上半年公開展示自主蜂羣無人機系統。公司還計劃在9月的慕尼黑IAA上展示新的集成解決方案。

【財務業績】
2025財年Q2收入爲15萬美元，全部來自工業垂直銷售。研發和SG&A費用（GAAP）爲1410萬美元，同比減少44%。季度末現金和等價物爲9140萬美元，此外還有7650萬美元的ATM設施和3000萬美元的未提取可轉換票據。

【問答摘要】
問題1：您提到工業垂直領域的增長勢頭。能否詳細說明具體的用例或客戶類型，以及何時預計這些將對收入產生實質性影響？
回答：在工業領域，主要目標是AGV和AMR。我們正在一些RFQ中，並試圖成功完成一些交易。我們預計這些收入將在2026年開始。

問題2：關於國防部門，您提到的自主無人機聽起來非常有趣。您計劃與哪些具體項目或機構合作？何時預計會有原型發佈或潛在試點開始？
回答：我們正在積極與多個合作伙伴合作，計劃在明年上半年展示無人機技術，這將使我們與合作伙伴建立更緊密的關係。

問題3：我們是否需要將工業細分市場擴展到更廣泛的定義？
回答：工業市場可以分爲多個渠道。我們目前的重點是高容量項目，但未來可能需要更大的銷售團隊來覆蓋全球多個分銷渠道。

問題4：工業OEM評估我們技術的狀態如何？是什麼原因導致訂單延遲？
回答：沒有延遲，客戶正在不同級別上評估如何將我們的傳感器集成到他們的系統中。我們正在積極支持他們的集成工作。

問題5：大多數其他LiDAR公司最近宣佈了工業部門的傳感器。我們如何與他們競爭，特別是與Alstair和SIC等現有玩家？
回答：我們的產品在技術、成本、環境適應性和功耗方面具有優勢。此外，我們提供完整的軟件堆棧，可以根據OEM的需求定製解決方案。

問題6：MicroVision是否正在從LiDAR公司轉型爲自主系統公司？未來如何看待LiDAR公司向上遊發展？
回答：我們正在擴展現有技術，與合作伙伴合作提供完整的解決方案，而不是成爲完全自主的系統提供商。這不需要大幅增加成本結構。

問題7：MicroVision最近是否發行了更多股票？管理層表示近期不需要發行股票。
回答：我們確實發行了一些股票，以確保公司有足夠的資源執行業務戰略。我們將繼續在資本市場上採取機會主義策略。

問題8：國防技術領域的收入機會是什麼？2025年和2026年的收入預期如何？對公司費用的預期影響是什麼？
回答：我們正在與多個合作伙伴合作，展示我們的技術。雖然2025年的收入可能不大，但這些合作的戰略重要性更大。我們不打算大幅增加費用。

【情緒分析】
分析師和管理層的語氣總體積極，管理層對未來的計劃和市場機會充滿信心。分析師對公司的技術進展和市場擴展表示興趣和支持。

【季度對比】
| 關鍵指標 | 2025財年Q2 | 2024財年Q2 |
| -------- | -------- | -------- |
| 收入 | 15萬美元 | 無 |
| 研發和SG&A費用 | 1410萬美元 | 無 |
| 現金和等價物 | 9140萬美元 | 無 |
| 日均交易量 | 520萬股 | 260萬股 |

【風險與擔憂】
1. 汽車RFQ週期不可預測，可能推遲到2028年。
2. 國防機會的前期演示成本可能增加近期費用。
3. 可轉換票據餘額約爲3300萬美元，可能增加稀釋。

【最終收穫】
MicroVision在2025財年Q2展示了其在工業、國防和汽車市場的多元化戰略和強勁的財務狀況。儘管收入主要來自工業垂直領域，但公司在多個市場的技術進展和合作伙伴關係顯示出未來的增長潛力。管理層對未來的計劃充滿信心，並預計在2026年開始從工業參與中獲得收入。公司還計劃在明年上半年公開展示自主蜂羣無人機系統，這將進一步推動其在國防市場的地位。總體而言，MicroVision展示了其在多個市場的戰略擴展和強勁的財務狀況，爲未來的增長奠定了堅實基礎。