知乎-W（股票代碼：02390）在截至2025年12月31日止年度錄得收入27.49億元，較2024年度的35.989億元下降23.6%。期內毛利為16.48億元，按年減少24.4%。經營虧損為5.073億元，較上年度的4.811億元擴大5.4%；淨虧損為1.952億元，按年增加15.5%。在非公認會計准則口徑下，經調整後經營虧損為2.692億元，較上年度的4.054億元減少33.6%；經調整淨利潤則由2024年度的虧損0.963億元轉為錄得0.379億元。

按收入結構劃分，營銷服務為8.439億元，佔總收入30.7%；付費會員為15.389億元，佔比56.0%；其他收入為3.661億元，佔比13.3%。各業務板塊均出現不同幅度下滑，其中營銷服務、付費會員及其他收入分別按年下降32.3%、12.7%及37.9%。收入成本受內容與經營等相關成本縮減影響，降至11.013億元。期內平均每月訂閱會員約13.5百萬人，較上年度減少10.0%。

在行業環境方面，知識分享與專家網絡型社區的多領域應用需求持續增長，人工智能技術與內容生態的結合不斷加深，高質量內容輸出與場景互通受到更多關注。報告強調，公司將圍繞優質內容和人工智能精準分發進行持續投入，通過拓展更多品類與篇幅進一步擴大受衆，提高付費會員與社區互動的轉化效率。展望未來，知乎-W計劃在2026年及後續年度持續聚焦社區生態的健康發展，大力推動人工智能與優質創作內容的融合，完善商業生態體系與產品應用，不斷提升整體運營效率和價值。