萬城控股（股票代碼：02892）截至2025年12月31日止年度的業績報告顯示，公司在房地產行業整體環境仍然承壓的背景下，實現全年收入約人民幣6,388.80萬元（2024年：約人民幣9,971.00萬元），按年下降35.9%。同時，股東應占虧損由上一年度約人民幣11,381.70萬元降至約人民幣2,052.90萬元，降幅超過八成，管理層指出這主要得益於行政開支以及存貨減值的減少等因素。

財務層面，公司銷售成本按年下降40.2%至約人民幣6,991.20萬元，毛損幅度較上年明顯收窄。整體經營虧損亦相應減少，年內虧損由2024年度的約人民幣14,351.40萬元縮減至約人民幣2,694.40萬元，收入及利潤表現均反映出當期已竣工可銷售物業減少、但各項成本及費用管控有所優化。每股基本虧損為2.74人民幣分，較上年度15.18人民幣分的水平明顯改善。

從資產負債情況來看，公司年末總資產約為人民幣130.19億元，較去年同期有所下降；淨資產為人民幣68.08億元，其中歸屬於母公司股東權益約人民幣55.06億元。公司在年內流動負債減少、資產負債率由上年度的51.3%降至47.7%，財務結構穩步優化。現金及現金等價物則從年初的約人民幣2.68億元下降至年末約人民幣0.92億元，主要受投資項目及聯營公司交易影響。經營活動現金流較上一年度大幅改善，投資及孖展活動均呈淨流出，顯示出公司在拓展項目及優化股權架構方面支付了較多資金。

業務方面，萬城控股主營房地產開發及銷售，年度內來自物業銷售及租金收入合計約人民幣6,388.80萬元，項目分佈於惠州、天津及其他區域。報告期內合計取得銷售合同額約人民幣11.60億元，對應建築面積約18,378平方米，整體市場仍受房地產調控政策及經濟環境影響，銷售規模下滑但公司在存貨及土地儲備管理上保持審慎。公司亦持續關注城市更新、保障性住房與物業管理等細分方向，尋求更靈活的業務模式。

行業層面，國內商品房銷售總量延續調整態勢，但各地去庫存及保交樓的政策趨向進一步明朗。公司在主席報告和管理層討論中均強調將緊跟政府「穩市場、防風險、優供給」的監管思路，並在綠建設計、提升物業品質等方面積極佈局，以應對市場結構的潛在變化。公司下一步將結合自身在灣區及其他重點城市的土地儲備，推進項目建設與銷售進度，保持對孖展與現金流狀況的嚴格管控。

公司治理方面，萬城控股按照香港上市規則設立董事會及多個專門委員會，包括審核委員會、薪酬委員會及提名委員會。董事會於報告期內繼續監督企業風險管理及內部控制，年度內並無重大違規事項披露。公司表示將持續完善審計和監控機制，關注運營、財務及合規等方面的潛在風險。董事會在報告期內未建議派發末期股息。

總體而言，萬城控股在2025年度收入有所下滑，但股東應占虧損大幅收窄，流動負債及資產負債率均呈下降趨勢，顯示公司在財務控制及成本削減方面成效顯著。管理層強調，將在風險管控與業務穩步拓展之間尋求平衡，通過合理佈局和緊抓政策機遇，為後續實現更穩健的經營奠定基礎。