根据Xikang Cloud Hospital Holdings Inc.（下称“XIKANG CLOUD”）公布的2025年年度报告，公司年内收入为人民币4.641亿元（2024年为人民币5.015亿元），同比下降约7.4%。尽管收入下滑，但净亏损由上一年度的人民币0.838亿元大幅收窄至人民币0.386亿元，主要得益于运营效率提升及内部结构调整。

一、业务与营收结构 公司涵盖医疗服务、护理服务及健康管理等主要板块，2025年整体营收下降主要源于医疗服务业务减少幅度较大。 • 医疗服务：收入为人民币1.456亿元，同比下降32.8%，主要因项目资源投入调整及相关机会减少。 • 护理服务：收入增长至人民币0.797亿元，同比上升42.0%，主要得益于“互联网+护理”在多地的快速复制及AI流程优化。 • 健康管理：收入为人民币2.388亿元，同比增长4.4%，主要受多元化健康管理方案带动。

二、成本与盈利情况 报告期内销售及服务成本同比下降4.7%，为人民币3.374亿元；毛利由上年度的人民币1.475亿元下降至人民币1.267亿元，毛利率由29.4%降至27.3%。全年经调整后（剔除股份支付开支）净亏损为人民币0.190亿元，较2024年的人民币0.753亿元明显缩减，反映公司在运营及费用管控方面的成效。

三、战略聚焦与业务布局 XIKANG CLOUD持续推进“居家医疗及护理到家”服务，结合政府资源与AI技术，打造“城市级云医院平台”，在长洲、徐州等地落地家庭护理项目，同时进一步与传统医疗、检测机构和公共部门合作，通过政企联动提升大众获益面。随着医改与老龄化趋势加剧，居家护理从可选方案加速转变为刚性需求，公司在精细化运营和技术赋能上持续投入。

四、资本与财务状况 • 资产及负债：截至2025年末，总资产约人民币11.41亿元，同比减少，主要因投资及关联方股权结构调整。同期总负债约人民币8.28亿元，短期借款有所下降。 • 现金流：全年经营性净现金流入约人民币0.405亿元，相比上一年度进一步改善。投资活动则出现净流出，主要体现在购买理财产品及相关股权交易上；融资活动方面净流出规模在可控范围内，整体债务进一步优化。

五、风险与合规管理 公司通过董事会及审计、提名、薪酬、战略等专门委员会进行内控及风险审议，全年未见重大合规或处罚事项。审计委员会与外部审计及法律顾问合作，关注财务披露、审计流程和潜在合规风险。公司在医疗质量与安全、运营及IT系统等方面实行风险分级管理，定期培训及流程监控，以降低潜在的合规与医疗安全风险。

六、公司治理与股权架构 董事会由主席兼非执行董事刘积仁博士、行政总裁兼执行董事宗文虹女士，以及数名非执行及独立非执行董事组成，并由若干专业委员会提供决策支持。报告期内未披露主要股东发生重大变动，非控股股东权益则因资产重组及子公司股权处置等活动而出现相应调整。公司继续推行多层次的激励机制，包括尚在运行的Pre-IPO与Post-IPO股份奖励计划及RSU计划，以维持核心团队稳定性。

七、未来发展重点 在行业对居家医疗需求持续扩大的背景下，XIKANG CLOUD计划进一步推进城市与区域级云医院项目的复制效应，完善“医疗—护理—健康管理”全链条服务，并加快与药企、器械及保险领域的合作，探索多元营收来源。公司亦注重技术创新，强化AI辅助诊疗与护理响应速度，不断提升家庭医疗覆盖率和专业化水平。

整体来看，2025年XIKANG CLOUD一方面面临收入波动和盈利压力，另一方面通过聚焦“居家护理”领域取得了较为显著的亏损收窄效果，资金和治理状况在一定程度上得到优化。公司在医疗与大健康产业政策利好下，将继续整合多方资源，深耕家庭医疗服务市场，以期稳步推进全方位智慧医疗生态的建立与完善。