英偉達收盤價為199.64美元，較前一日下跌1.41%。近期英偉達期權市場出現顯著的大單交易活動，賣方策略佔據絕對主導。機構交易者構建了大規模的賣出寬跨式組合（Short Strangle）和賣出虛值看漲期權（Sell OTM Call）策略，核心邏輯是押注股價在未來一段時間內難以出現大幅上漲，將在200-210美元區間內震盪。同時，也有交易者構建牛市看跌價差（Bull Put Spread），表達了對股價溫和上漲（但不超過205美元）的預期。

期權指標分析

1. 引伸波幅與成交量分析

• 引伸波幅分析：根據2026-04-24的數據，英偉達的引伸波幅（IV）為40.08%，其IV百分位（IV Percentile）為29.48%。根據常規判斷標準（≤30%為偏低），當前期權定價處於「便宜」區間，市場對未來股價大幅波動的預期較低。

• 看跌/看漲成交量：同日，看跌/看漲比率（Call/Put Ratio）為2.06。

2. 值得關注的未平倉合約

根據2026-05-01的數據，未平倉合約（Open Interest）高度集中的行權價揭示了市場的潛在博弈焦點：

• 行權價195.0的看漲期權：未平倉合約為71,264張。

• 行權價210.0的看漲期權：未平倉合約為26,152張。

• 行權價200.0的看漲期權：未平倉合約為22,036張。

大單交易深度解析

近期大單交易（基準日2026-04-24）清晰地揭示了機構資金的策略與情緒：

1. 最大單筆押注：看空短期大漲

一筆賣出（Sell） 2026年5月8日到期、行權價210美元的看漲期權（Call）大單，成交11,122張，成交額高達約249.1萬美元。這顯示有大型資金強烈押注英偉達股價在未來兩周內無法突破210美元。

$NVDA 20260508 210.0 CALL$

2. 鉅額組合策略：押注窄幅震盪

幾乎在同一時間，有交易者同時賣出了6月18日到期的行權價210美元Call和行權價200美元Put，各3,850張，構成一個賣出寬跨式組合（Short Strangle），組合總成交額約770萬美元。該策略的核心是押注股價在6月中旬前將在200至210美元之間窄幅盤整，不會出現大漲或大跌，屬於強烈看空波動率的策略。

$NVDA 寬跨式期權 260618 200P/210C 260618 200P/210C$

3. 溫和看漲策略：風險可控的「收租」

另一筆組合交易是牛市看跌價差（Bull Put Spread）：賣出5月15日到期行權價205美元的Put，並買入同行權日185美元的Put作為對沖，淨收入約326萬美元。這表明部分交易者預期股價在到期前將保持在205美元上方，但看漲空間有限且鎖定了下行風險。

‌$NVDA 垂直價差 260515 185P/205P 260515 185P/205P$

4. 遠月佈局：看淡中長期突破

還有資金賣出了8月21日到期、行權價240美元的深度虛值Call，成交額約77.6萬美元，反映出市場對英偉達在中長期內突破240美元大關的信心不足。

‌$NVDA 20260821 240.0 CALL$

總結與策略參考

總結：當前英偉達期權市場由賣方策略主導，機構普遍採取「收租」思路，利用較低的引伸波幅環境，通過賣出虛值期權來獲取權利金。核心市場共識是：股價短期內難以實現大幅上漲，更可能在一定區間內震盪。

策略參考：在當前IV偏低、賣方主導的市場環境下，傾向於「收租」的投資者可考慮賣出虛值程度較高（如Delta絕對值小於0.3）、行權概率較低的期權。若不願承擔賣出裸期權的無限風險或高額保證金，可優先採用價差策略，如上述的牛市看跌價差或熊市看漲價差，以鎖定最大風險。