港股上半年走勢回顧

上半年香港股市表現強勁，恒生指數累計漲幅超過20%。個股方面，黃金零售商老鋪黃金以驚人的321.5%漲幅高居榜首。生物醫藥板塊表現突出，三生製藥緊隨其後，大漲288.9%，榮昌生物同樣表現優異，上漲278.1%。金融股佔據多個席位，耀才證券金融上漲278.5%，國泰君安國際上漲211.8%。另一黃金股靈寶黃金上漲255.9%。科技股代表美圖公司上漲213.7%。消費股泡泡瑪特上漲198.6%，德康農牧上漲189.7%。汽車交易平臺易鑫集團上漲178.3%，躋身前十。整體來看，黃金、生物醫藥、金融、消費及科技股成爲上半年港股市場的領漲主力。

港股下半年走勢預測

機構人士認爲，外部擾動因素對港股基本面影響相對有限，企業盈利仍具韌性，南向資金或也將持續流入港股市場帶來支撐。隨着國內穩增長政策加碼帶來港股業績上修，疊加全球流動性環境改善，港股有望迎來基本面和風險偏好的雙重改善，走出創新高之旅。

鵬華基金量化研究副總監、鵬華港中小企基金經理陳龍表示，"站在目前的時點上，我們仍然看好全年港股的戰略性投資機會。"首先，港股仍處於全球"估值窪地"，隨着年報的陸續披露，估值有望進一步下降。其次，從資金面來看，內地資金對港股的關注度仍在持續提升。除社保、保險、銀行等先驅資金在陸續配置港股外，隨着年初港股賺錢效應的發酵，有望推動個人投資者借道滬深港基金參與港股投資，從而推動港股估值的修復。就短期而言，目前海外新興市場基金對香港市場仍處於低配狀態，隨着上市公司年報及一季報的陸續披露，企業盈利在有望在一季度持續改善，推動海外資金持續流入港股，直至標配甚至超配狀態。若出現因海外市場或美元指數波動引起港股的調整，則可以積極參與港股的投資。

天風證券發佈研究報告稱，自年初初以來，恒生指數已實現較爲可觀的漲幅，但板塊熱度出現明顯分化。投資意見方面，當前板塊輪動的難度正在加大，同時海外地緣衝突擾動、內部流動性收緊的壓力也在上升，建議對港股後續走勢保持謹慎，等待資金面與情緒面出現一定緩解後擇機介入，方向上堅持槓鈴配置，一方面港股銀行板塊仍然存在溢價壓縮空間，另一方面AI產業趨勢驗證期內，繼續關注相關互聯網標的。