這可真是一次CEO大換崗。

美國三家標誌性公司—— 蘋果、 伯克希爾和 沃爾瑪——都迎來了新任首席執行官掌舵。而這三位新CEO，無論程度深淺，都是在接替一位「明星級」前任。新掌門人會表現如何？你又會把賭注押在誰身上？

如果你不太了解情況：在蘋果，約翰·特納斯接替了蒂姆·庫克；在伯克希爾，格雷格·阿貝爾接手了沃倫·巴菲特的工作；而在沃爾瑪，約翰·弗納接棒道格·麥克米倫。

如果你還需要別人說服你這些交接有多重要，不妨想想我們當中有數億人與這些公司的關聯：每周大約有1.5億美國人在沃爾瑪購物；我們當中有超過1.2億人使用iPhone。無數人讀過講述巴菲特的書籍，還有超過一百萬美國人在這三家企業就職。

究竟有多少人持有這三家公司的股票？很難給出確切數字（幾年前，巴菲特曾對我感嘆，他根本沒法知道伯克希爾到底有多少股東）。蓋洛普的一項調查顯示，62%的美國人持有股票、共同基金或ETF——約2.12億人。當然，其中數百萬人直接或通過指數基金或ETF持有這三隻股票。

不要以為這些大企業就像機器人，成功是板上釘釘的必然結果。你可以聽聽塔吉特股東的感受：過去五年塔吉特股價下跌35%，而沃爾瑪同期上漲116%。再看蘋果的市值，是某日本企業的38倍。也別忘了伯克希爾一路高歌，而曾經威名赫赫的綜合巨頭通用電氣卻走向衰敗。三家公司合計總市值接近6.8萬億美元，其中6.3萬億市值是庫克、巴菲特、麥克米倫任期內創造的。這就是領導力的價值。

現在，就輪到新人上場了。

蘋果

51歲的約翰·特納斯（John Ternus）於9月1日開始履新，一上任就直面挑戰，主持了蘋果一年一度的秋季新品發布會，並在會上發布了一大批設備，其中包括——鐺鐺——蘋果首款摺疊屏智能手機：售價2000美元的iPhone Duo。

特納斯是加州本地人，就讀於賓夕法尼亞大學，主修機械工程，同時還是校游泳隊成員，1997年畢業——與埃隆·馬斯克同一年畢業。2001年他加入蘋果，並曾在史蒂夫·喬布斯麾下工作。兩年前，他在賓大工程學院的畢業典禮上發表演講時說：「永遠要相信自己和在場任何人一樣聰慧，但千萬別以為自己懂得的和他們一樣多。」

特納斯是蘋果的第八任CEO（能說出全部八位名字的讀者值得稱讚），作為硬件工程負責人，他統籌蘋果全產品線，還主導了從英特爾處理器向蘋果自研芯片這一關鍵過渡。

「約翰不是那種主動挑事的人，」一位接近蘋果內部的人士說。「他也不是軟柿子。他很會與人打交道，只是專注於把工作做完。」如果說庫克是運營方面的天才，那麼特納斯則是在公司正需要把重心放在下一代由人工智能驅動的技術之際，以產品型人才的身份進入視野。自2007年推出以來，iPhone已售出超過30億部，很難想象有產品能取代它，但也許會有。

Evercore ISI分析師阿米特·達里亞納尼近期將蘋果目標價從365美元上調至380美元（當前股價337美元）。他的年度iPhone購買意向調研顯示：「新款機型帶動iPhone更新周期好於預期。」他認為，更多消費者選購高端機型，會拉動銷量與均價；不過摺疊iPhone（Duo）的銷量提升節奏會偏慢。

蘋果當前估值不菲，過去12個月市盈率高達38倍，這或許會成為特納斯的壓力。借用喬布斯最喜歡的副詞形容，這裏的門檻高得「離譜」。但不要輕易賭特納斯無法跨越這道門檻。

伯克希爾·哈撒韋

格雷格·阿貝爾是這些新任CEO中知名度最高的一位，也是三人之中上任最久的，自1月1日起就已就任；但更重要的原因在於，他接替的是巴菲特，而巴菲特在伯克希爾年度大會上一直與他同台亮相。現年64歲的阿貝爾（對伯克希爾來說仍算中年），在剛過去的5月2日首次主持了這場大會。

阿貝爾更擅長實體運營，而非投資博弈。「對卓越運營的專注並沒有減弱，」這位冷靜沉着的加拿大籍管理者最近對《華爾街日報》表示。伯克希爾的投資業務是其獨特增長飛輪的核心。96歲的巴菲特現任榮譽董事長，顯然仍參與投資決策；但伯克希爾一名投資經理託德・庫姆斯已經離職，另一位泰德・韋斯勒的權限也沒有擴大。投資團隊是否出現權力真空？

阿貝爾在第二季度回購了近80億美元的股票，疊加一季度少量回購，這是伯克希爾幾年來首次回購股票。5月下旬，伯克希爾進行了一筆（就其一貫風格而言）規模不大的收購，以85億美元現金（包括承接的債務）買下了行業領先的住宅建造商Taylor Morrison Home。

在阿貝爾任職期間，伯克希爾股價跑輸大盤：漲幅僅1.2%，標普500同期上漲12.6%。但現在下結論還為時過早，尤其當下市場瘋狂炒作AI行情，伯克希爾本就容易階段性落後。瑞銀分析師布萊恩・梅雷迪思看好公司鐵路與製造業務表現，將伯克希爾B股目標價從585美元上調至604美元。

伯克希爾手握約3600億美元現金。觀察阿貝爾對這筆財富是保守還是冒險，對伯克希爾股東至關重要。「在擁有龐大的現金儲備情況下，我們認為BRK目前的盈利能力未能充分發揮；若加大現金部署，公司盈利能力將會增強。」梅雷迪思寫道。

沃爾瑪

沃爾瑪的新任首席執行官約翰·弗納（John Furner）現年52歲，於2月1日上任，至今已主持發布了三份財報。目前華爾街的反應褒貶不一。在他任內，該股累計下跌7%，而標普500指數同期上漲11%。不過現在下結論還為時尚早，而且影響股價的許多因素——尤其是通脹——並非弗納能控制。不過可以猜想，這位新CEO一定期待，就像他支持的阿肯色大學野豬橄欖球隊（開局緩慢，1勝2負）一樣，股價今秋會反彈。

弗納是一位沃爾瑪高管的兒子，1993年，弗納從阿肯色州本頓維爾總部附近的100號門店園藝中心普通店員做起。他曾派駐中國，擔任山姆會員店 CEO，之後升任美國沃爾瑪總裁兼CEO，這是登頂前的關鍵崗位。

他喜歡用吉他彈奏搖滾樂，他說這能幫助自己更好地傾聽，並更具戰略性地思考。在一次採訪中，弗納談到在祖父的農場幹活的經歷：「他需要什麼東西的時候，從來不買……[他]就是去棚子裏琢磨着把什麼東西拼一拼，不花錢就把問題解決了。」

BMO證券分析師凱莉·巴尼亞給予沃爾瑪跑贏大盤評級，目標價126美元（當前股價110美元）。她近期與弗納及沃爾瑪管理層會面後表示，管理層對返校季購物行情十分樂觀，市場份額持續提升，尤其在高收入家庭群體中。巴尼亞提到，沃爾瑪食品雜貨銷量大幅領先競爭對手。

她寫道：「我們認為，WMT當前由於電商壓力導致盈利能力未能充分體現，而這些壓力有望在未來幾年改善。」

這番話正合弗納的心意。

未來五年，蘋果（AAPL）、伯克希爾（BRK.A）、沃爾瑪（WMT），你認為哪隻股票表現會最好？歡迎在評論區留下你的看法。