10月28日，小馬智行-W(02026)於10月28日-11月3日招股，擬全球發售4195.57萬股股份，香港公開發售佔10%，國際發售佔90%，另有15%超額配股權。公開發售價將不會超過每股發售股份180.00港元，每手100股，預計A類普通股將於11月6日開始在聯交所買賣。

申購階梯：

每手100股，入場費18181.54港元。

乙組門檻為3萬股，申購所需資金約545.45萬港元。

公司已與Eastspring、Ghisallo、Hel Ved及Ocean Arete訂立基石投資協議，據此，基石投資者已同意遵照若干條件，按國際發售價認購或促使其指定實體認購總金額1.2億美元可購入的有關數目發售股份。

假設發售量調整權及超額配股權未獲行使且每股發售股份180.00港元，估計全球發售淨籌約71.936億港元。約50%將於未來五年內分配作推行公司的市場進入戰略，以在公司的主要可觸及市場(包括自動駕駛出行服務及自動駕駛卡車服務)進行L4自動駕駛技術的大規模商業化，包括業務開發、生產、銷售與營銷、客戶服務以及與行業參與者的合作。約40%將於未來五年內分配作持續投資於L4自動駕駛技術及解決方案的研發。 約40%將於未來五年內分配作持續投資於L4自動駕駛技術及解決方案的研發。

據悉，Pony是實現自動駕駛出行大規模商業化的領導者，為(i)截至最後可行日期唯一一家獲得在四座一線城市提供面向公衆的自動駕駛出行服務全部可得及所需監管許可的 L4自動駕駛科技公司，截至同日運營一支由超過720輛自有自動駕駛出租車組成的車隊;及(ii)中國首家於2024年12月獲准在跨省高速公路上進行L4無人駕駛的自動駕駛卡車編隊測試的公司，截至最後可行日期運營一支由超過170輛自有及租賃自動駕駛卡車組成的車隊。

於2023年-2024年，該公司分別實現收入7189.9萬美元、7502.5萬美元，毛利分別為1688.4萬美元、1140.3萬美元;於2025年上半年實現收入約3543.4萬美元，毛利577.9萬美元。