傅里葉於2025年實現收入約人民幣3.66億元，按年增長2.96%。公司在低功率音頻芯片、中大功率音頻芯片及智慧反噬芯片等多條產品線上保持增長，進一步推動收入連續四年攀升。主席報告同時指出，產品營收約1.6億元並提及利潤按年增長約9%之表現，但據財務報表顯示，公司當年仍處於淨虧損狀態。

■ 核心財務與經營表現 2025年度銷售成本為人民幣2.90億元（2024年度為3.09億元），按年下降6.12%。毛利為0.76億元，較上一年度的0.47億元提升63.18%，主要歸因於成本控制及產品結構持續優化。全年銷售及分銷開支約0.20億元，行政開支則從0.20億元攀升至0.42億元，研發成本約0.69億元。

公司2025年錄得除稅前虧損及年度虧損均為0.59億元，較2024年的0.57億元略有擴大。每股基本及攤薄虧損從0.57元上升至0.59元。若按非國際財務報告準則計算，調整後淨虧損由2024年的0.49億元收窄至0.33億元，按年減少32.02%。

■ 業務板塊與產品佈局 在主營業務方面，低功率音頻芯片是公司收入主力，2025年錄得約3.30億元，廣泛應用於智能手機、TWS耳機、智能穿戴、平板電腦及VR/AR終端；中大功率音頻芯片主要面向車載音響、家庭娛樂和智能音響等領域，2025年收入約0.27億元；智慧反噬芯片在降噪及回聲抑制等應用場景獲得突破，年內收入從0.05億元增至約0.09億元。

報告期內，公司還同步拓展汽車電子與海外終端市場，車規級產品逐步進入更多車載與商用領域。公司海外收入規模在2024年約3.91億元基礎上，2025年進一步拓展至2.58億元。此外，高性能小尺寸芯片在15V、12V及10V等不同檔位完成多項技術迭代，為相關產品升級奠定基礎。

■ 成本費用與盈利能力 報告期內，公司毛利增速顯著高於收入增速，盈利能力有所改善。銷售及分銷開支繼續保持穩定；行政開支按年出現明顯上升，研發投入達0.69億元，為產品技術進步提供支撐。

■ 資本結構與資產負債 截至2025年12月31日，公司披露資產總值約為3.17億元，負債總額約2.07億元，權益總額約1.10億元；同期公司現金及現金等價物達1.18億元，較上一年度增長78.69%。另有綜合財務狀況表顯示總資產約4.37億元，負債約2.07億元，權益約1.10億元，相關披露亦表明資產規模整體保持增長。年內經營活動現金流淨流出0.28億元，投資活動及孖展活動合計帶來現金淨流入，公司賬面資金狀況獲得改善。

■ 行業競爭與公司戰略 在競爭日益激烈的半導體與芯片研發領域，企業需持續提升研發創新及供應鏈管理能力，以把握車載電子、智能手機、智慧家居與物聯網等多元化應用需求。報告期內，公司集中於強化核心音頻功放和智慧反噬技術，積極推進中大功率音頻及車規級芯片量產，聚焦為客戶提供能效與音質兼備的解決方案。公司未來將進一步完善技術平台，加快數字信號處理功放技術及相關高集成度解決方案的迭代，不斷拓展全球市場及新興行業應用場景。

■ 風險因素與公司治理 公司強調了市場競爭、核心技術迭代、第三方晶圓代工依賴、客戶集中度、知識產權糾紛及潛在匯率波動等風控重點；內部已通過審計委員會及管理層完善內控及風險管理，大力遵循香港及內地相關監管要求，以管控業務及財務不確定性。

在公司治理方面，傅里葉按港交所上市規例及企業管治相關指引，組建了以董事會為核心的決策機制，設定審計、薪酬與考覈、提名等委員會，負責審議公司財務、內控及風險。董事會由四名執行董事、兩名非執行董事及三名獨立非執行董事組成，管理層由董事會授權負責公司日常經營及未來佈局，審計委員會與外部審計機構對財務報告和內控流程進行了審閱並發表無保留意見。

綜合來看，2025年公司實現收入穩步增長，同時在毛利和業務板塊擴張上持續發力，並通過戰略性加大研發和市場投入為未來發展奠定基礎。公司財報也提示多項潛在風險，並強調其在審計委員會與內部控制機制的嚴格監督下，將持續完善各項治理及合規工作。