阿里巴巴、百度及其他中概股在春節假期結束後恢復交易時表現波動，本周可能仍將持續這種態勢。

阿里巴巴-W 在香港上市的股票周一上漲3.47%，此前在上周五該地區股市結束為期三天的假期重新開市後下跌5%。百度（BIDU）在前一交易日下跌6%後，周一反彈3.26%；電商零售商京東（JD）在下跌2%後上漲3.56%。阿里巴巴的美國存託憑證（ADR）上周五小幅收低，但在美國最高法院裁定反對特朗普依據《國際緊急經濟權力法》（IEEPA）徵收的關稅後出現回升。

由於阿里巴巴預計很快將公布其第三財季業績，市場波動可能持續

根據FactSet調查的華爾街分析師預期，阿里巴巴每股收益將為1.68美元，營收為420億美元，按年增長9%。在上一份財報發布後，儘管營收超出預期且人工智能業務增長強勁，阿里巴巴股價仍然下跌。

從歷史來看，阿里巴巴在農曆新年後往往出現劇烈的價格波動。以2025年為例，根據道瓊斯市場數據，其港股在假期結束至節後五個交易日期間累計上漲13.3%，同期ADR漲幅則為7.8%。

事實上，五家主要中國公司的ADR——電動車製造商蔚來（NIO）和理想汽車（LI）、電商巨頭京東和阿里巴巴，以及科技公司百度——在農曆新年假期後的五個交易日內的漲幅均小於其在香港上市股票的表現。

以理想汽車為例，過去四年數據顯示，其港股在同一時期內的平均漲幅（15.7%）是ADR漲幅（6.9%）的兩倍有餘。

儘管如此，下周ADR價格仍可能出現大幅波動。