【管理層觀點】
ASGN管理層強調，儘管宏觀經濟不確定性持續影響部分業務，但公司在雲、數據、AI和數字現代化解決方案方面的需求增加。技術合作夥伴關係和AI創新中心的啓動標誌着戰略轉型，旨在擴展專有知識產權並將AI嵌入客戶產品和內部運營。

【未來展望】
公司預計2025年Q3收入在9.92億至10.12億美元之間，調整後EBITDA在1.085億至1.135億美元之間，淨收入在3580萬至3940萬美元之間。管理層對未來的AI投資和技術合作持樂觀態度，計劃在第四季度舉辦投資者日活動，分享公司長期戰略。

【財務業績】
Q2收入為10.2億美元，同比下降1.4%，但高於指導範圍。調整後EBITDA為1.085億美元，調整後EBITDA利潤率為10.6%，達到預期上限。商業諮詢收入同比增長15.7%，而商業部門收入同比下降2.4%。

【問答摘要】
問題1：TopBloc的表現如何？對結果的貢獻是什麼？
回答：TopBloc的年度收入和預訂量「略高於」全年目標，支持諮詢勢頭。預計全年貢獻1.5億美元收入，EBITDA利潤率在高位。

問題2：AI對創意圈業務的影響是什麼？是否純粹是週期性的？
回答：創意圈業務的週期性影響較大，目前沒有看到AI對該業務的重大影響，主要是宏觀經濟和週期性因素。

問題3：政府諮詢領域的長期利潤率如何？是否會增長？
回答：政府合同獎項的延遲影響了增長，但國防支出增加和國家安全賬戶的增長表明未來擴展的潛力。預計第三季度會有更多合同獎項。

問題4：Doge影響是否符合預期？對當前季度的影響是什麼？
回答：Doge影響符合預期，預計對Q3的影響與Q2相同，約佔總收入的2%。

問題5：AI投資如何影響業務模式？如何構建更多IP？
回答：AI投資專注於客戶特定的IP開發，與AWS和Workday等合作伙伴合作，快速擴展至多個客戶。AI創新中心將商業和聯邦業務結合，推動技術進步。

問題6：政府部門的適當基線或收入運行率是什麼？
回答：政府部門的基線收入在2.9億至2.95億美元之間，預計未來幾個季度會有增長。

問題7：消費者和工業部門的增長驅動因素是什麼？
回答：材料和公用事業等子行業的需求增加，雲、數據和AI等解決方案領域的投資推動了增長。

問題8：內部使用AI是否提高了效率？
回答：AI技術已應用於招聘、銷售、提案生成和網絡安全功能，提高了運營效率。

問題9：AI投資的成本是什麼？
回答：AI投資未顯著影響利潤率，反而可能隨着成熟度的提高而增加。

【情緒分析】
分析師和管理層的語氣總體積極，關注AI和技術合作的潛力。管理層對未來的增長機會持謹慎樂觀態度，強調戰略投資的重要性。

【季度對比】
| 指標 | 2025年Q2 | 2024年Q2 |
| --- | --- | --- |
| 總收入 | 10.2億美元 | 10.34億美元 |
| 調整後EBITDA | 1.085億美元 | 1.07億美元 |
| 商業諮詢收入 | 3.257億美元 | 2.815億美元 |
| 自由現金流 | 1.158億美元 | 1.107億美元 |

【風險與擔憂】
宏觀經濟不確定性繼續影響部分業務，尤其是商業部門。政府合同獎項的延遲可能影響短期增長。

【最終收穫】
ASGN在2025年Q2表現穩健，儘管整體收入略有下降，但諮詢收入強勁增長。公司通過技術合作和AI創新中心的啓動，積極應對宏觀經濟挑戰，推動長期戰略發展。管理層對未來的AI投資和技術合作持樂觀態度，計劃在第四季度舉辦投資者日活動，分享公司長期戰略。