聖貝拉集團（下稱「公司」）截至2025年12月31日止年度各項核心經營與財務指標顯著提升，全年收入約為人民幣10.46億元，按年增長31.0%。同期公司由上年虧損轉為盈利，實現年度利潤人民幣4.11億元，整體盈利能力顯著增強。其中母公司擁有人應占利潤為人民幣4.08億元，經調整後淨利潤為人民幣1.25億元，按年大幅增長194.9%，經調整後淨利率則由前一年的5.3%升至11.9%。
（一）業務回顧與分部表現 期內產後護理業務收入約人民幣8.99億元，按年增長30.8%，系公司重要利潤來源與客流入口。截至報告期末，月子中心門店總數達140家，較上年淨增63家，並在年內進軍4個海外市場設立8家月子中心，海外業務GMV按年增長280.0%。高端品牌「聖貝拉」平均合約單價按年上升11.6%至人民幣26.70萬元，子品牌「Baby Bella」平均客單價按年增長12.6%，達到人民幣10.80萬元。 非產後護理相關業務收入佔比進一步提升至約30%。其中，「STB」產後修複品牌繼續向女性健康與抗衰老領域延伸；「Home Giving」針對家庭護理場景的標準化服務收入按年提升36.7%，毛利率升至37.2%；健康品業務「廣禾堂」聚焦孕產及產後營養，年GMV超過人民幣1億元，按年增長72.8%，並首次實現盈利。
（二）財務表現及成本結構 報告期內，公司銷售成本約人民幣6.70億元，毛利為3.76億元，毛利率升至36.0%，較上年同期的33.9%有所提高。銷售及分銷開支人民幣1.10億元，按年增長16.1%；行政開支人民幣1.82億元，按年下降15.9%；研發開支人民幣1,227.00萬元，按年下降6.1%；財務成本人民幣564.40萬元，按年增長17.3%。此外，公司向投資者發行的金融工具公允價值變動錄得人民幣3.18億元收益（上年同期則錄得約人民幣4.94億元的虧損），成為扭虧為盈的重要驅動因素之一。
（三）資本結構與資金運用 截至2025年12月31日，公司總資產約人民幣15.50億元，較上年末的6.22億元增加約149.3%。流動負債顯著下降至人民幣4.34億元，非流動負債合計人民幣1.17億元，母公司擁有人應占權益由上年末的負14.60億元轉為正9.84億元，整體淨資產達9.99億元。 現金流方面，經營活動所得現金淨額為人民幣5,358.10萬元（2024年度為4,907.80萬元），按年增長9.17%；投資活動所用現金淨額約2.23億元，主要用於收購附屬公司、投資合營與聯營企業，以及購置物業及設備；孖展活動淨得資金約6.58億元，其中首次公開發售股份所獲款項淨額約6.99億元，為公司業務擴張和全球化佈局提供了堅實的資金支持。期末現金及現金等價物達5.50億元，大幅高於上年末的6,597.10萬元。
（四）行業環境與競爭格局 報告指出，即便人口出生率呈下降趨勢，內地月子中心滲透率仍僅為約6%，遠低於台灣和韓國近六成的水平。行業市場研究顯示，2020年至2025年間內地產後護理市場的年複合增長率仍可保持在約20%，需求增長空間具一定潛力。公司在加快海外擴張的同時，繼續鞏固一線及新一線城市，期望在產後護理及多元衍生業務領域佔據更多市場份額。
（五）公司戰略與年度重點 公司提出「三步走」戰略：首先在國內聚焦十大核心城市，通過併購和整合優質品牌提升市場佔有率；其次在亞太及歐美市場加速海外業務佈局，設立全球化產後護理服務網絡；最後進一步深化全生命周期業務，強化STB、Home Giving及廣禾堂等業務板塊的協同效應，目標至2026年非產後護理收入佔比突破30%。同時，公司將持續完善「Dr. Bella」智能化平台應用，加強護理場景數據採集與分析，以期形成在產後護理領域的核心競爭優勢。
（六）公司治理及董事會安排 公司董事會由執行董事與獨立非執行董事組成。執行董事向華先生擔任董事會主席兼首席執行官，非執行董事梁珺先生已於2025年12月24日辭任；現有獨立非執行董事包括伍淑清女士、Rainer Josef Bürkle先生和沈觀賢先生。現行治理結構下，薪酬委員會主席為伍淑清女士，審核委員會主席為沈觀賢先生，提名委員會主席為向華先生。公司聘請安永會計師事務所擔任核數師，由Allen Overy Shearman Sterling擔任香港法律顧問，並由Gram Capital Limited擔任合規顧問。 公司高級管理層包括首席運營官、首席護理官、首席營養官及財務副總裁等職能負責人，向華先生除負責整體公司決策外，也監督日常經營管理。聯合公司祕書由高忠坤先生與胡倩姝女士擔任。
綜合來看，聖貝拉集團在2025年度實現營業規模和盈利能力的雙重提升，產後護理及相關多元業務穩步發展，並於境內外逐步擴張。隨着公司在覈心城市的持續佈局和全球市場的探索，其全生命周期家庭生態系統佈局初具規模，資本結構亦得到顯著改善，為後續業務發展奠定了更為穩健的基礎。