在 好市多 準備於週四盤後公佈季度業績之際，華爾街分析師們普遍對這家會員制倉儲零售商不吝讚美。但隨着公司面臨更高的增長門檻，一些人仍對其能讓投資者滿意多久存有疑問。

儘管通脹和關稅擔憂令預算持續收緊，但這家連鎖企業在過去幾年裏找到了保持低價和吸引更多顧客的方法。然而，在經歷了前幾年較大漲幅之後，好市多股價今年迄今僅上漲約3%。

Oppenheimer分析師在上週的研究報告中指出："短期來看，我們認為每股收益上行空間有限，而且好市多正面臨非食品品類非常嚴峻的同比數據對比。"他們指出，在好市多過去六份財報中，有四次公佈後股價出現下跌。

市場預期

• 每股收益：FactSet調查的分析師預計，好市多第四財季調整後每股收益為5.80美元。

• 銷售額：華爾街預期第四季度營收為860.1億美元，同店銷售額增長5.9%。不過，好市多已公佈了6月、7月和8月的月度銷售額，這些數據顯示了穩健的增長，緩解了部分對增長放緩的擔憂。

分析師觀點

瑞銀分析師上月表示，按月來評判好市多是錯誤的方式。他們指出，雖然好市多未能像去年火爆的金條銷售那樣獲得巨大提振，但它每月都能找到新的增長點——例如依靠手機或禮品卡——來推動銷售。

零售分析公司Placer.ai表示，好市多今年夏天開始允許會員額外多一小時的購物時間，這一決定似乎對顧客和公司都有利，導致了清晨客流量增加，而傍晚時段門店則不再那麼擁擠。

該公司稱："使用提前入場購物的顧客似乎效率更高，好市多實施延長時段後，購物時長在30-45分鐘的訪問量增加，而45-60分鐘的訪問量下降。" 它補充說："該政策在不增加額外員工的情況下改善了客戶體驗，凸顯了數據驅動排程的影響。"

儘管好市多的股價漲幅放緩，但Oppenheimer的分析師認為，任何回調都可能代表長期買入機會，並表示看好該股的投資者仍可能從"短期波動"中受益。不過，他們也指出，為行政會員延長購物時間將推高公司成本。

雷蒙德·詹姆斯分析師在週一的研究報告中也表示，好市多的股票估值"相對於歷史標準而言具有挑戰性"。但他們認為，顧客對該品牌的忠誠度仍是其主要優勢之一。

他們補充道："此外，好市多的供應鏈能力、強大的供應商關係和定價紀律，使其比大多數同行更能應對任何與關稅相關的壓力。重要的是，在潛在通脹加劇的環境下，會員制模式的價值主張和規模優勢對消費者來說可能會更具吸引力。"

或者，正如摩根大通分析師本月在報告中所言："我們相信多頭正在重新掌控局勢。"