本週,美股三季度財報季正式拉開序幕,華爾街的銀行巨頭們依舊「打頭陣」。
關鍵財務指標預測顯示,三季度美國大型銀行整體呈穩健發展態勢。據彭博社數據,各大銀行三季度主要業績均預期同比增長。其中 高盛 調整後EPS有望同比增超31%,營收有望增超11%,行情值得高度關注。
併購活動回暖,監管放鬆與降息預期成催化劑
投行業務在年初因美國總統特朗普宣佈徵收關稅而一度陷入停滯,如今則因監管放鬆與聯儲局將進一步降息的預期而重新活躍。摩根大通形容,今年夏天是其「最繁忙的併購季之一」,招聘活動也隨之回升。
Piper Sandler分析師的數據顯示,截至9月中旬,第三季度已宣佈49筆併購交易,高於第二季度的39筆和去年同期的32筆。全球併購規模已達2.6萬億美元,為自2021年疫情高峯以來同期最高水平。併購(M&A)與首次公開募股(IPO)推動了交易活動的激增,股權資本市場也保持強勁。
不過,部分分析師仍保持謹慎。Oppenheimer分析師Chris Kotowski在報告中寫道:「我們對當前併購週期的看法是,雖然‘這隻鳥正在拍打翅膀’,但尚未真正起飛。」這與年初市場預期的「史詩級併購浪潮」形成鮮明對比。
交易收入與利息收入展望
美國銀行業的交易收入預計也將增長。傑富瑞分析師表示:「從歷史上看,第三季度通常是交易業務的淡季。但2025年第三季度似乎打破了這一趨勢。」他們指出,股票交易量依然強勁,固定收益、外匯和大宗商品交易活動也保持活躍。
投資者還將關注淨利息收入(NII)的前景。Baird Equity Research分析師表示,隨着美國經濟保持韌性,NII預期或將依然穩健。
多家大型銀行表示,美國消費者的財務狀況仍然良好,借款人持續按時償還貸款。因此,投資者將關注拖欠率或違約率是否出現變化。
Zacks Investment Management投資組合經理Brian Mulberry表示:「雖然目前在投行業務和商業銀行方面並無重大隱憂,但在零售端,我們看到存款水平與貸款增長基本停滯。」他補充稱:「一些小型企業潛在違約風險的上升也引發了新的擔憂。」
Morningstar分析師Suryansh Sharma則表示:「銀行持有大量資本,宏觀經濟環境保持穩定,我們將密切關注管理層是否暗示未來幾個季度貸款增長的回升。」