"為何要冒險？"這是緩衝基金最大提供商之一提出的問題，這類基金通常被稱為"嬰兒潮一代糖果"。顧名思義，這一快速增長的投資類別對年長投資者很有吸引力，因為他們面臨熊市時會遭受最嚴重的損失。

緩衝基金有很多種類，從在特定時間段內完全防範損失到設定下跌限制不等。它們的共同點是解決兩個問題——一個是為客戶解決問題，另一個是為銷售這些產品的公司解決問題。

雖然緩衝基金受到嬰兒潮一代的歡迎，但在任何年齡段虧錢都是痛苦的。這是人性的一部分——一種生存本能，在史前時代幫助我們的祖先避免危險，否則可能會被淘汰出基因庫。

在劍齒虎遊蕩時代理性的做法，與我們現在所知的避免老年貧困的方法產生了衝突。如果不持有股票等風險資產，我們在一生的儲蓄後只能獲得潛在財富的一小部分。

"嬰兒潮一代糖果"基金巧妙地解決了這個矛盾。這類基金通常將投資者的大部分資金投入安全的國債，剩餘部分投資於"看漲價差"策略。該基金同時買入標準普爾500指數等指數的看漲期權以獲取收益，並賣出在更高水平生效的較便宜期權來抵消第一份合約的成本。

這限制了基金在好年份的收益；國債堆積限制了壞年份的損失。國債會賺取一些利息。但如果市場暴跌，投資者可能無法保住這些利息，因為它有助於基金保本。

心靈平靜並非免費，銷售這些基金的公司還能獲得一些額外收益。這為資產管理公司解決了一個問題。

傳統的多元化投資方法旨在限制投資組合的大幅損失，即持有股票和債券的組合，如經典的60/40投資組合。債券配置會根據各種公式或經驗法則（如100減去您的年齡）隨時間增加。

激烈的競爭使得自己進行這種投資變得便宜——Vanguard等大型資產管理公司的股票和債券指數基金費用約為0.03%。而緩衝基金的費用通常在0.5%至0.8%之間，即高出15到25倍，還要加上管理策略的成本。與此同時，購買者還面臨偶發的稅務意外。

這只是白白浪費錢嗎？這取決於客戶。

能夠咬牙堅持度過市場低迷的人是在不必要地損害自己的回報。而無法承受波動性的人可能會在最糟糕的時候拋售股票，從而讓自己付出更大代價。

當然，花幾百美元請人隱藏您的經紀賬戶密碼會更便宜，但這可能是一個更難銷售的產品。