騰訊音樂（TME）今日盤前大跌5.09%，儘管公司發布的2025年第一季度財報顯示業績超出市場預期。根據公告，騰訊音樂第一季度總收入為73.6億元人民幣（約10.1億美元），按年增長8.7%；調整後淨利潤為22.3億元人民幣，按年增長22.8%。

雖然公司整體業績表現亮眼，但投資者似乎對某些細節表示擔憂。在線音樂業務方面，付費用戶數按年增長8.3%至1.229億，單個付費用戶月均收入（ARPPU）從去年同期的10.6元增長至11.4元。然而，社交娛樂服務和其他服務收入按年下降11.9%至15.5億元，這可能成為投資者關注的焦點之一。

分析人士指出，儘管騰訊音樂在覈心音樂訂閱業務上保持了穩健增長，但社交娛樂業務的下滑可能引發了市場對公司長期增長潛力的擔憂。此外，在當前全球經濟不確定性加劇的背景下，投資者可能對中概股持謹慎態度，這也可能是導致股價下跌的原因之一。在接下來的財報電話會議上，投資者將密切關注管理層對社交娛樂業務前景的展望以及公司應對市場挑戰的策略。