【管理層觀點】
公司在2025年第二季度簽署了1.77億美元的新租賃合同，其中1.35億美元歸公司所有。零到一兆瓦加互連產品集的表現尤爲突出，創下了9000萬美元的記錄。核心FFO每股收益達到1.87美元，同比增長13%，環比增長6%。

【未來展望】
公司將2025年全年核心FFO每股收益指導提高至7.15-7.25美元，恆定貨幣核心FFO指導提高至7.10-7.20美元。預計未來租賃開始時間爲2025年下半年2.41億美元，2026年4.61億美元，2027年及以後1.24億美元。

【財務業績】
公司實現了創紀錄的核心FFO每股收益1.87美元，同比增長13%，環比增長6%。調整後的EBITDA同比增長13%，數據中心收入同比增長11%。

【問答摘要】
問題1：您認爲是什麼推動了零到一兆瓦類別的增長？是市場整體增長還是Digital Realty的市場份額增加？如果是市場份額，能否詳細說明公司在市場策略上做了哪些改變？
回答：這幾年來，公司在全球佈局、高度互聯的目的地和市場策略上做了很多工作，取得了顯著成效。我們在2024年取得了強勁的業績，並在2025年繼續改進策略，取得了18%的增長。

問題2：能否談談互連預訂的情況，包括定價和下半年預訂環境？
回答：互連預訂創下了記錄，預計下半年將繼續保持勢頭。我們在所有地區都有廣泛的需求，特別是在美洲和亞太地區。

問題3：您如何看待大型租賃項目對行業競爭動態的影響？
回答：這些大型租賃項目顯示了對AI基礎設施的持續承諾。我們的策略是專注於主要市場，這些市場具有位置和延遲敏感性，能夠滿足多種客戶需求。

問題4：您對美國大容量塊市場的看法是什麼？您是否預計下半年會有更多的預租窗口？
回答：我們在2025年第二季度簽署了1.77億美元的租賃合同，預計下半年需求將繼續強勁。我們在北弗吉尼亞等主要市場有大量容量即將上線。

問題5：爲什麼EMEA和APAC地區在AI採用方面落後於美國？有哪些催化劑可以推動這些地區的需求增長？
回答：美國的多國超大規模企業首先在本國快速擴展大項目，這導致了美國在AI採用方面的領先地位。我們預計AI需求將逐步擴展到EMEA和APAC地區。

問題6：您如何看待長期增長的可持續性？公司未來幾年的增長預期如何？
回答：我們希望在未來幾年內保持穩定的複合增長，目標是每年增長約7%。短期內，我們將繼續在零到一兆瓦和互連業務上取得進展，長期則依靠超大規模預訂。

問題7：美國超大規模基金對公司財務模型的長期影響是什麼？
回答：我們預計基金的開發將逐步增加，未來幾年將帶來顯著的回報。資產管理費將是主要的收入來源，預計近期將帶來一些收益。

問題8：爲什麼選擇在運營資產中保持多數股權，而在開發資產中保持少數股權？
回答：我們在運營和開發資產中都保持了20%的少數股權，這有助於我們在不增加負債的情況下繼續滿足客戶需求。

問題9：公用事業公司要求更大前期承諾對建設成本的影響是什麼？
回答：這有助於行業的理性化和穩定化。Digital Realty作爲可靠的合作伙伴，能夠滿足這些要求，從而提高了我們的競爭地位。

問題10：零到一兆瓦預訂類別的持續增長是否會對2026年的財務業績產生進一步的推動作用？
回答：我們在2025年上半年取得了顯著的業績，預計2026年將繼續保持增長勢頭。我們在全球範圍內有足夠的庫存跑道來支持客戶的增長需求。

【情緒分析】
分析師和管理層的語氣積極，強調了公司在全球擴展和AI需求推動下的強勁增長勢頭。

【季度對比】
| 關鍵指標 | 2025年Q2 | 2024年Q2 | 環比變化 | 同比變化 |
|-------------------|----------------|----------------|-----------|-----------|
| 核心FFO每股收益 | $1.87 | $1.65 | +6% | +13% |
| 調整後EBITDA | $450M | $400M | +13% | +13% |
| 數據中心收入 | $1.1B | $1.0B | +11% | +11% |
| 同資本現金NOI | $440M | $420M | +4.4% | +4.4% |

【風險與擔憂】
1. 公用事業公司要求更大前期承諾可能增加建設成本。
2. EMEA和APAC地區在AI採用方面落後於美國，可能影響全球擴展速度。

【最終收穫】
Digital Realty在2025年第二季度表現強勁，核心FFO每股收益創下新高，互連預訂和零到一兆瓦類別的增長尤爲顯著。公司在全球擴展和AI需求推動下，預計未來幾年將繼續保持穩定的複合增長。儘管面臨一些風險和挑戰，管理層對未來的增長前景充滿信心，並採取了多項措施確保長期可持續發展。