Moderna周四延續升勢，市場繼續消化公司個性化mRNA癌症疫苗三期試驗取得積極結果，以及近期多家華爾街機構調整評級和目標價的消息。過去一個月，Moderna股價累計上升逾過100%，市場對公司的估值邏輯正逐漸從新冠疫苗業務轉向腫瘤治療管線。

個性化mRNA癌症疫苗三期成功

本輪上漲的核心催化來自Moderna與默沙東共同開發的個性化mRNA癌症疫苗intismeran autogene。

雙方8月19日公布的三期INTerpath-001試驗共納入超過1100名高風險黑色素瘤患者，對比「intismeran autogene+Keytruda（可瑞達）」聯合療法與單獨使用Keytruda的治療效果。

結果顯示，聯合療法顯著改善無復發生存期，降低高風險黑色素瘤患者疾病復發或死亡風險，且未發現新的安全性問題。這也是個性化mRNA癌症疫苗首次取得積極的三期臨床試驗結果。

與傳統疫苗不同，該療法會根據每名患者腫瘤中的特定突變進行個性化設計，通過mRNA技術幫助免疫系統識別並攻擊癌細胞。

目前Moderna與默沙東正在推進更廣泛的臨床開發計劃，共涉及9項試驗，覆蓋黑色素瘤、肺癌、膀胱癌及腎癌等多個癌種。

華爾街重新評估Moderna，最高看至180美元

三期數據公布後，多家機構重新調整對Moderna的預期。

Argus Research於8月28日將Moderna評級上調至「買入」，並給予180美元目標價；Wolfe Research於8月25日將評級上調至「與大盤持平」。不過，Rothschild & Co於9月3日將評級下調至「賣出」，同時將目標價上調至81美元，顯示華爾街對於癌症疫苗潛在價值是否已經充分反映在股價中仍存在明顯分歧。

目前市場對Moderna的綜合評級仍為「持有」，平均目標價約91美元。

年內漲近394%，市場重新定價腫瘤管線

癌症疫苗的突破也推動Moderna成為近期美國大型醫療保健股中表現最強勁的公司之一。數據顯示，公司股價年內累計漲幅已達到393.79%，Seeking Alpha的Quant Momentum Grade給予其A+動量評級。

Moderna過去的市場估值高度依賴新冠疫苗業務，而隨着個性化mRNA癌症疫苗首次在三期試驗取得積極結果，投資者開始重新評估其mRNA技術在腫瘤治療領域的商業化潛力。後續其他癌種臨床試驗進展，以及intismeran autogene的監管申報和商業化路徑，將成為市場關注重點。