維港環保科技（01845）於2025年度在危險廢物焚燒處理及其他固體廢物處置領域繼續推進業務，全年實現收入2.048億元人民幣，按年下降15.2%，歸屬於母公司股東的淨虧損為6314.6萬元人民幣。以下為本年度的主要情況與變化：

一、整體經營與財務表現 • 收入與盈利：集團收入由2024年度的2.416億元人民幣降至2025年度的2.048億元人民幣，毛利率由24.0%降至21.2%。全年錄得除稅前淨虧損7701.3萬元人民幣，歸母淨虧損6314.6萬元人民幣。 • 資產與負債：截至2025年12月31日，集團總資產為7.061億元人民幣，總負債為3.079億元人民幣；歸屬於母公司股東的權益為3.092億元人民幣。 • 現金流與孖展：年內借款及租賃負債略有增加，部分資產（如貿易應收款項和使用權資產）被用於抵押擔保；在資本承諾方面，截至年末就收購物業、廠房及設備的已訂約承諾為1015千元人民幣。

二、核心業務與分部進展 • 危廢焚燒：公司在危險廢物焚燒整體解決方案上優勢突出，截至2025年末累計完成55座危廢焚燒項目，總設計年處理規模約130.35萬噸，並有3座在建項目（年處理規模9萬噸）。報告期內新增投運3個焚燒項目，持續投入技術升級。 • 其他固廢處置：公司逐步拓展油泥熱脫附、水泥窯協同處理等板塊，部分項目位於新疆、廣東等地，涵蓋熱脫附技術、協同處理及其他技術服務。報告期內油田輔助服務收入有所下滑，水泥窯協同處理業務略有增長。 • 業務模式：通過技術積累和實際運營經驗，公司形成了以危廢焚燒為主、多種處置方式並行的綜合服務，覆蓋多地環保項目。

三、行業環境與公司定位 • 政策驅動：國家與地方層面陸續頒佈更嚴格的環保與固廢處置政策，「無廢城市」建設及「十四五」規劃等利好因素推動危廢與固廢處理需求上漲。 • 競爭優勢：公司依託專業技術與運營經驗，有機會在工業企業環保需求升級的背景下拓展更多危廢及固廢處理項目，並探索油泥熱脫附、高值塑料熱解等新領域。

四、年度戰略重點與未來規劃 • 技術研發：公司在危險廢物處置技術方面持續投入，致力於保持危廢焚燒、高值塑料熱解等領域的技術領先。 • 市場拓展：公司計劃深化境內市場佈局，並關注境外項目機會；在已有業務板塊的同時，強化協同處理、油田輔助服務等多元化業務。 • 投資與合作：依託香港上市平台，公司兼顧自主項目與外部合作，積極運用資本市場工具，通過併購、合資或產業協同等方式擴大固廢處置規模。

五、公司治理與風險管控 • 董事會與管理層：公司實行境外控股架構，註冊於開曼群島，於香港主板上市，董事會下設審核、薪酬與提名委員會等專門機構，分工明確；獨立核數師對公司2025年財務報表出具無保留意見。 • 內控與審計重點：報告期內重點關注貿易應收賬款減值、固定資產及商譽減值等事項，相關風險管理與合規措施持續完善。審核委員會參與監督財務報告、內部控制與審計工作，外部顧問亦對風險管理系統進行評估。

六、股權結構與激勵安排 • 開曼群島架構：公司以開曼實體為上市主體，通過多家在內地及香港的附屬子公司開展運營，各附屬公司分工側重危廢焚燒、技術研發、油田輔助等。 • 購股權：截至2025年12月31日，公司授予董事及僱員的購股權總數為2700萬份，行使價為每股0.23港元，年內無新增及行使記錄，意在長期激勵核心管理層與員工。

整體而言，維港環保科技在本年度收入出現下滑，虧損有所擴大，但依託危廢焚燒核心業務與技術儲備，在固廢處理多元佈局方面持續推進。公司後續將進一步加強研發、拓展業務範圍，並通過完善企業管治體系與風險管理機制，鞏固在環保行業的競爭優勢。