芯片製造設備巨頭拉姆研究（Lam Research，股票代碼：LRCX）今日股價盤中大跌5.01%，引發市場關注。儘管公司在人工智能（AI）需求推動下預期業績強勁，但高估值和全球貿易政策的不確定性似乎令投資者感到不安。

分析師預計拉姆研究本季度營收將同比增長26%至52.3億美元，每股收益有望從去年同期的0.86美元上升至1.22美元。然而，這些積極預期似乎已被市場充分消化。值得注意的是，該股今年以來已飆升約93%，大幅跑贏納斯達克指數18%的漲幅，導致其當前股價對應的預期市盈率達到30倍，遠高於過去5年20倍的平均水平，引發對股價可能被高估的擔憂。

此外，全球貿易政策的不確定性也給拉姆研究蒙上陰影。近期，同行應用材料公司預警稱，由於美國對中國實施的芯片技術出口管制，其2026財年營收可能受到6億美元的影響。這一消息可能引發投資者對整個半導體設備行業前景的擔憂，進而影響拉姆研究的股價表現。在這種複雜的市場環境下，投資者似乎正在重新評估拉姆研究的風險收益比，導致今日股價的大幅回調。