【管理層觀點】
管理層確認戰略轉型計劃已超出初始目標，預計2025財年調整後EBITDA利潤率將顯著高於之前的指導。媒體和醫療保健領域在排除遺留賬戶損失的影響後，表現出逐步改善。食品飲料、金融服務和技術電信部門表現突出。重組費用預計全年將達到3.75億至4億美元。Omnicom收購進展順利，預計將在下半年完成。

【未來展望】
公司維持全年有機淨收入下降1%-2%的指導，預計調整後EBITDA利潤率將顯著高於16.6%。管理層預計通過重組和集中化舉措實現超過3億美元的年度節省。Omnicom收購預計將在下半年完成，合併後將顯著增強公司的能力和地理覆蓋範圍。

【財務業績】
有機收入下降3.5%，符合之前的預期，2024年賬戶損失導致約5.5%的下降。調整後EBITDA為3.937億美元，利潤率為18.1%。稀釋每股收益（EPS）為0.44美元，調整後稀釋EPS為0.75美元。回購股票金額為9800萬美元，年初至今累計回購1.88億美元。

【問答摘要】

問題1：您上季度提到年化節省超過3億美元，但選擇維持利潤率展望。能否說明實現這些收益的速度？是否與Omnicom交易協同效應重疊？能否提供全年利潤率的具體範圍？
回答：我們預計全年利潤率將比之前的16.6%高出100個基點以上。重組專注於改善服務交付和實現結構性效率。行業變化速度快，收購的存在也幫助我們加快了進程。

問題2：您的指導暗示有機收入將出現拐點。能否細分一下這是由於賬戶損失的消退還是基礎改善？
回答：Q1影響為4.5%，Q2為5.5%。在排除這些影響後，業務表現良好。美國市場季度環比改善，整合進展順利。

問題3：Omnicom表示其創意業務略有下降。能否更新一下創意業務的整體表現，特別是排除賬戶流失的影響？
回答：創意業務受到特定賬戶流失的影響，但醫療保健業務表現良好。我們正在通過數據和精準營銷連接創意工作，以實現更好的結果。

問題4：能否說明下半年有機淨銷售增長的預期？Q3和Q4是否會有逐步改善？
回答：下半年整體持平，Q3和Q4表現相似。全年節省約3億美元，重組活動帶來的持續節省超過3億美元。

問題5：業務恢復增長後，是否需要增加員工？您提到的政策改革是否會影響醫療保健營銷支出？
回答：長期來看，我們將繼續提高利潤率。行業整體收縮，我們通過技術提高效率。政策改革對醫療保健營銷支出的影響存在不確定性，但我們有能力幫助客戶應對變化。

問題6：合併後的公司在哪些方面最具優勢？是否存在任何差距？
回答：數據資產與Omnicom的商業能力結合將非常強大。地理覆蓋範圍和平臺投資也將帶來顯著優勢。合併後的公司將具備無與倫比的解決問題的能力和工具。

【情緒分析】
分析師和管理層的語氣總體積極，管理層對戰略轉型和收購的進展充滿信心。分析師關注利潤率和未來增長的具體細節，管理層提供了詳細的解釋和展望。

【季度對比】
| 關鍵指標 | Q2 2025 | Q1 2025 | Q2 2024 |
|-------------------|---------------|---------------|---------------|
| 有機收入變化 | -3.5% | -4.5% | - |
| 調整後EBITDA | $393.7M | - | - |
| 調整後EBITDA利潤率| 18.1% | - | - |
| 稀釋EPS | $0.44 | - | - |
| 調整後稀釋EPS | $0.75 | - | - |
| 股票回購金額 | $98M | - | - |

【風險與擔憂】
1. 宏觀環境波動性增加，客戶支出和運營計劃存在不確定性。
2. 重組費用增加，預計全年將達到3.75億至4億美元。
3. 政策改革可能影響醫療保健營銷支出。

【最終收穫】
Interpublic在2025財年Q2的表現符合預期，儘管受到2024年賬戶損失的影響，但通過戰略轉型和成本節省措施，調整後EBITDA利潤率顯著提高。Omnicom收購進展順利，預計將在下半年完成，合併後將顯著增強公司的能力和地理覆蓋範圍。管理層對未來展望持樂觀態度，預計全年有機淨收入下降1%-2%，調整後EBITDA利潤率將顯著高於16.6%。儘管宏觀環境存在不確定性，但公司通過結構性成本節省和業務模式優化，展現出強大的應對能力和增長潛力。