亞太市場今天拖累了A股！

10月14日午後，日經指數開盤加速跳水，最大跌幅超過3%。韓國股指亦跟隨殺跌，兩大指數跌幅皆擴大至1%附近。香港市場三大股指波動也持續加大，恒生科技指數跌幅達到了3%以上。受此影響，A50亦是欲振乏力。

那麼，究竟發生了什麼？分析人士認為，市場殺跌主要還是緣於兩大原因：一是貿易爭端的不確定性仍然存在，外圍社交媒體今天流傳着神祕賬戶又在虛擬貨幣開空單的消息；二是日本市場的變化比較大，日元由貶轉升，日股大跌，引發了市場擔憂。

超千點大跳水

日本三大在野黨下午或舉行幹事長會談，市場關注主張財政擴張的執政自民黨總裁高市早苗能否當選首相，日經指數午後殺跌超千點，跌幅一度超過3%，併成為亞太市場跌幅最大的主要股指。軟銀一度跌5.8%，索尼及日立一度跌3.5%及4%。

韓國市場亦跟隨殺跌，兩大Kospi指數一度皆跌近1%左右。三星電子季度經營溢利創逾三年高，股價回吐2.8%。 SK海力士跌1.8%，LG能源方案升7.2%。現代汽車及起亞汽車升2.2%及1.5%。韓華航太跌逾3%。韓華海洋股價延續下跌，跌幅一度達10%。

香港股指亦全線走弱，恒生科技指數大跌超3%，恒指亦大跌超2%。A股市場，創業板指午後一度跌超4%，深證成指一度跌幅超2%，半導體芯片、消費電子、算力硬件、有色金屬等方向跌幅居前，滬深倍三市下跌個股超3500只。午後，黃金股全線回落，紫金礦業跌超6%，早盤一度創歷史新高；中金黃金、招金黃金跌超4%，山東黃金、赤峰黃金、四川黃金等集體下探。

值得注意的是，美股期指亦是全線殺跌，納指期貨跌近1%，標普500指數期貨跌0.77%，道指期貨跌0.54%；現貨黃金短線急跌超40美元，報4137.50美元/盎司。現貨白銀日內漲幅收窄至0.32%，報52.545美元/盎司。

虛擬幣市場再度殺跌。比特幣延續跌勢，一度下跌2.75%至112,620.4美元；以太幣延續跌勢，一度下跌 5.06% 至 4,072.42美元。不少小幣種跌幅亦是驚人。外圍社交軟件今天突然傳出空頭消息，可能是虛擬幣殺跌的主因。

結構如何演繹？

近期，市場情緒顯然是受到了一定衝擊，但更多的是結構問題。

比如，今天下午黃金股殺跌，對指數的影響是顯著存在的；再加上另外的熱門賽道：半導體、電池等板塊走弱，自然就加劇了跌勢。工業富聯、海光信息、紫金礦業對上證指數的跌幅貢獻排前三位。資金亦顯著地流向了低估值板塊。那麼，後續市場將如何演繹？

市場分析人士認為，當前的市場與四月份相比，有兩個比較大的不同：一是不少核心資產價格在高位，二是孖展餘額在高位。在這種背景之下，市場最需要做的是穩住不發生流動性風險。因此，從短期來看，前期殺跌的老牌低估值藍籌股可能會成為扛跌的主力。參照之前的市場格局，此時指數風險可能不會太大，但個股風險卻不可忽視。值得一提的是，今天午後，債券市場迎來了大反攻。這一方面意味着風險偏好的提升，另一方面也意味着紅利的機會。

但國泰海通認為，外部衝擊造成的資產下跌，是增持中國市場的良機。國泰海通策略相較共識要更樂觀和堅定，與4月衝擊不同，當下貿易風險的邊界相對清晰，國內金融穩定條件也更明朗，因此外部衝擊是擾動，不會終結趨勢。

投資更應看到中國「轉型牛」內在確定性的趨勢：中國轉型加快、無風險收益下沉與資本市場改革。當下中國社會和投資人關於「找資產」的需求持續井噴，尤其是發展邏輯堅實的優質資產。因此，外部局勢的衝突和擾動所造成的資產下跌反而是買點。地緣衝擊和調整難免，但時間不會久，幅度可控，是增持中國的時機。