高科橋（09963）於開曼群島註冊成立，並在香港聯合交易所有限公司主板掛牌上市，主要從事光學投影、激光技術及光纖光纜等通信相關產品的研發、生產與銷售，業務覆蓋香港、中國內地、美國及歐洲等市場。集團於多個年報章節及財務報告中披露了2025財政年度及第三季度的主要經營與財務情況，整體顯示收入與盈利指標承受較大壓力，同時管理層持續關注技術研發布局與成本優化，以應對外部環境變化。

▌財務概覽 在截至2025年11月30日止的三季度，集團收入約為96.20億元（2024年同期約為148.00億元，降幅35.0%），毛損約為5.20億元（2024年同期毛損約0.30億元），按年擴大1,633.3%。該季度虧損亦進一步增大。管理層強調市場需求放緩、光纖熔接機及光纜等主要產品銷售回落，以及宏觀環境波動是導致收入及盈利能力承壓的主要原因。

從全年表現來看，集團在截至2025年12月31日止年度錄得總收入約0.96億元（2024財年同期約1.48億元），按年下降35.0%；銷售成本為1.01億元，較上年有所減少，但受收入下滑和部分業務毛利率偏低等影響，全年仍錄得約0.05億元毛損（2024財年同期約0.00億元）。期內淨虧損約0.98億元（2024財年淨虧損約0.95億元），虧損按年擴大約3.6%。全年其他全面收益中錄得約0.17億元匯兌收益，相較上年同期錄得的負值有小幅改善，但綜合來看，年內全面虧損依然處於較高水平。

▌業務與成本結構 集團主營包括光纖熔接機、光纜、光模塊及相關通信產品，亦涉足激光照明、防爆光源、固態光源等領域。報告期內，部分主要客戶的採購量減少，尤其是面向海外市場的光纜與熔接機銷售額有所放緩。與此同時，原材料成本和用工成本下行，一定程度上降低了銷售成本，但並不足以抵消收入減少的影響。銷售及分銷費用在年內小幅上升至約0.04億元，管理層將繼續強化費用管控和提高生產效率以改善盈利水平。

▌資本結構與現金流 年末公司資產規模收縮，2025年末減去流動負債後的資產淨值約為27.43億元，較上一年同期的35.56億元下降22.96%。流動資產淨值從11.09億元大幅降至約0.40億元，主要受資金使用及收入波動影響。經營活動現金淨流出約1.05億元，期末現金及現金等價物降至0.05億元，顯現出流動性的加速承壓。

▌行業環境與競爭格局 年內，宏觀經濟增速放緩、地緣政治緊張和全球通脹等綜合因素，對集團落地海外的通信及光學相關業務產生一定衝擊。中國及部分新興市場持續推進5G、人工智能等新興產業，仍為光纖通信及激光技術提供潛在需求增量。集團強調在研發及供應鏈管理方面維持投入與協同，以期在新技術升級和行業需求恢復過程中保持競爭力。

▌公司治理與董事會架構 公司已建立包含董事會、審核委員會、薪酬委員會及提名委員會在內的治理機制，以遵守香港聯合交易所上市規則和《企業管治守則》。報告期內，公司董事會由執行董事及獨立非執行董事組成，審核委員會定期評估和監督財務數據、風險管理及內控有效性。獨立核數師就本期財務報表出具無保留意見，同時在關鍵審計事項中提及應收賬款減值、物業廠房設備及預付款項減值評估的重要性，強調對資產質量及估值模型需持續關注。

▌未來關注重點 儘管年內收入與盈利均面臨下行壓力，集團管理層在報告中指出，將繼續優化產品與技術結構，聚焦光纖光纜、通信模組及光學鏡頭等核心板塊，注重生產效率及成本管控，並與主要合作伙伴保持緊密關係，加大研發投入以提升整體競爭力。