在截至2025年12月31日的财务年度内，ISP HOLDINGS（下称「公司」）整体营业收入约为港币1.535亿元，同比增长约45.5%。尽管收益增加，受法律及仲裁支出、减值拨备及人力成本上升等影响，年内亏损约为港币0.489亿元，较上一年度的约港币0.335亿元有所扩大。

■ 业务与经营表现 公司主要营运集中于建筑（含室内装修及特殊项目）及中国内地的物业及设施管理（PFM）。其中，建筑板块收入约港币1.492亿元，同比增幅约51.2%，但受分包成本和管理费用增长等因素影响，分部经营亏损约港币0.532亿元。与此同时，PFM板块收入约港币0.043亿元，因市场需求放缓而录得净亏损约港币0.006亿元。

■ 成本结构与盈利能力 报告期内，集团毛利约为港币0.206亿元，较去年同期的港币0.093亿元有明显增长，主要得益于部分分包成本控制。然而，项目推进所需的人工及材料费用、法律及仲裁支出，以及减值拨备持续推高经营成本，导致整体亏损额有所增加。

■ 资本及财务状况 截至2025年12月31日，集团总资产约为港币2.72亿元，总负债约为港币1.43亿元，净资产约为港币1.29亿元。报告期内，公司进行了若干股份发行及股本重组，改善流动性并为项目运营提供资金。期末持有现金及现金等价物约港币0.123亿元，维持了基本的营运和担保需求。此外，公司投资组合的市值约为港币0.043亿元，分散投资风险并用于灵活的财资管理。

■ 行业环境与风险 香港本地建筑行业在政府基建及公屋项目的带动下保持活跃，但人手短缺、原材料价格上升及合规要求趋严，均对工程成本、进度和利润率产生压力。内地房地产及物业管理业务在政策调整与市场情绪相对疲弱的双重影响下，项目拓展面临挑战。公司在管理层层面加强了风险管控，包括审慎投标和强化现金流管理等，以应对行业周期波动。

■ 年度策略及项目进展 报告期内，公司在香港多区承接多项高端住宅翻新、商业楼宇改造及寺院修缮项目，并取得若干项目的竣工成果。工程类型涵盖拆卸重建、加改建及防水工程等。公司将继续聚焦优质及高端项目，以维护项目安全、质量与盈利能力。于中国内地，物业及设施管理业务将择机扩充服务种类，等待市场回暖机会。

■ 公司治理与ESG 公司董事会下设审核、薪酬、提名、投资及环境、社会及管治（ESG）委员会等多个专责小组，分工涵盖财务、合规及可持续发展。公司加强了对减排节能、绿色施工及供应链管理的关注，并持续开展利益相关方沟通和风险评估，以提升整体可持续运营能力。

■ 股权架构与管理层 公司保持集中控股的上市架构，旗下于香港、澳门及内地设有专业施工、设施管理及工程顾问子公司。董事会包含执行董事、非执行董事及独立非执行董事组成的多种专业团队，并配合资深管理层负责不同业务分部。同时，公司通过落实专业内控及风险审计程序，加强在工程质量及财务健康方面的监督。

展望未来，ISP HOLDINGS将继续围绕主业稳健发展，关注成本优化及合规要求，并积极扩充高端建筑及室内装修项目。公司认为，凭借在本地市场的经验及内地物业管理的专长，可在日益严格的监管环境下兼顾营运效率与企业社会责任，为股东及社会创造更长远的价值。