奈雪的茶控股有限公司（Nayuki Holdings Limited）於2025年度實現收入人民幣43.31億元，較2024年的49.21億元下降12.0%，主要由於部分表現欠佳的門店關閉及瓶裝茶飲業務營收下降所致。年內錄得虧損為人民幣2.43億元，較上年度的9.26億元顯著收窄，調整後淨虧損亦由2024年的9.19億元下降至2.41億元，反映經營效率有所改善。

公司自營門店仍是主要營收來源，於2025年貢獻約38.24億元，佔總收入的88.3%。瓶裝飲料部分實現收入1.79億元，「其他」門類（包含禮盒及季節性產品等）收入約佔7.6%。報告期內共推出70款現製茶飲和54款烘焙新品，並進一步完善會員體系，年末註冊會員總數達到約1.189億，月度活躍會員約360萬人。同店銷售額按年提升6.3%，門店日均銷售額升至約7,700元，日均訂單量增至313單。

公司在成本端整體支出回落。材料成本為14.70億元，佔收入比重約34.0%；員工成本12.22億元，按年下降14.9%；使用權資產折舊及其他資產折舊攤銷合計5.42億元，財務成本由6,886.3萬元降至4,034.4萬元。廣告及推廣費用、物流及倉儲費、水電開支等經營費用相較上年亦有不同幅度下降，綜合毛利率因成本控制與門店效率提升等因素而改善。

資產負債結構方面，截至2025年12月31日，集團總資產53.42億元，較2024年底下降13.4%，主要為使用權資產及其他非流動資產減少所致；總負債為17.14億元，按年下降23.8%，其中租賃負債有所回落。公司持有的現金及現金等價物大幅增至15.85億元，經營活動及投資活動的淨現金流均較去年顯著改善，為升級門店與業務擴張提供了穩健支持。

報告期內，集團董事會及管理層人事變動頻繁。執行董事兼首席運營官鄧彬於2025年2月辭任，非執行董事魏國興、馬焱俊亦相繼離任；原獨立非執行董事張睿於2025年8月1日不再擔任相關職務，由新委任的獨立非執行董事張立勳接任審計委員會主席。截至年末，董事會由2名執行董事和3名獨立非執行董事組成，趙林繼續擔任董事會主席及首席執行官，彭心擔任執行董事兼總經理，獨立非執行董事為劉興偉、謝永明及張立勳。董事會下設審計、提名和薪酬委員會等專業委員會，分別負責內部控制、公司治理及激勵機制等事務。

公司在董事會報告及公司治理章節中列明瞭主要風險，包括對品牌認可度及現製茶飲市場需求的依賴，新業務模式和新門店業態的可行性挑戰，中國新式茶飲市場競爭日趨激烈以及產品容易被複制等。為應對潛在不確定性，公司持續在門店與產品創新、運營效率提升、數字化管理及品牌建設等領域加大投入，同時落實完善的內控與合規體系，定期對財務風險、人力資源管理、信息安全等進行管控與評估。

在行業環境普遍競爭激烈的背景下，奈雪的茶繼續深耕中高端茶飲市場，並計劃於2026年前後進一步擴充門店網絡，重點關注競爭優勢突出的重點城市，同時強化區域管理和產品多元化策略，以應對日益變化的消費者需求並實現業務的持續優化和升級。