本季度信息

百勝中國2026年第一季度實現營收32.71億美元，按年增長10%。經調整淨利潤為3.09億美元，較上年同期增長6%。公司經營利潤為4.47億美元，按年上升12%，經營利潤率達13.7%，較上年同期提升0.3個百分點。餐廳利潤率則為18.2%，按年下降0.4個百分點，主要受外賣業務比重提高帶來的騎手成本上漲所致。公司主要費用環節保持穩健，其中管理費用為1.37億美元，與去年同期基本持平。經營活動產生的現金淨額為5.50億美元，經調整EBITDA達到5.68億美元。

公司預計2026年全年將繼續推進店面拓展及收益提升，目標淨新增門店超過1900家、門店總數突破20000家。此外，公司計劃在2024年至2026年間每年回饋股東15億美元，並維持6億至7億美元的資本支出規劃。

業務分項

肯德基一季度系統銷售額按年增長5%，同店銷售額按年上升1%，同店交易量繼續保持增長。該品牌單季淨新增門店457家，其中加盟店佔比約38%。肯德基經營利潤按年增長8%至4.17億美元，經營利潤率為17.0%，餐廳利潤率降至19.1%，比上年同期低0.7個百分點，原因主要在於外賣訂單佔比提升導致的騎手成本增加。

必勝客系統銷售額按年增長4%，同店銷售額達到去年同期的99%，同店交易量按年上升5%。本季度必勝客淨新增門店207家，加盟店佔比約51%。必勝客經營利潤按年增長18%至7100萬美元，經營利潤率為11.2%，餐廳利潤率則提升至15.0%，較去年同期增加0.6個百分點，得益於運營精簡、有利的原材料價格等因素。

高管解讀

屈翠容：「我們在充滿變化的市場環境中仍取得了穩健的第一季度業績表現，並對消費情緒初步改善的跡象持續保持樂觀。春節較晚以及四月新增的春假影響了一季度的聚會消費模式和同店銷售增長。但從三月和四月合併來看，目前的經營表現整體符合預期。一季度，為把握重大市場機遇，我們加速門店擴張，單季淨新增門店創歷史新高。與此同時，得益於團隊的不懈努力，我們實現了連續第八個季度的系統銷售額增長、經營利潤增長和經營利潤率的提升。」

屈翠容：「值得一提的是，百勝中國及必勝客的同店交易量均已連續第十三個季度實現增長。肯德基同店銷售額連續第四個季度實現增長，並通過快速擴展肯悅咖啡、KPRO肯律輕食肩並肩模式以及沿街取服務，持續拓展新的消費場景。必勝客在去年經營利潤達成27%增長的基礎上，仍實現了18%的增幅，並進一步提升了餐廳利潤率和經營利潤率。同時，憑藉WOW模式，必勝客在第一季度進入了100多個新城鎮。」

屈翠容：「展望未來，我們將通過前端分層與後端聚合，持續推動業務增長。憑藉堅實的業務基礎，並秉持創新和提效雙輪驅動的策略，以及外賣平台競爭逐步迴歸理性的外部環境，我們有信心達成全年業績目標，為股東創造長期可持續價值。」