【管理層觀點】
ManpowerGroup管理層指出，儘管市場動態在各地區表現不一，但公司在2025財年第三季度實現了收入增長。管理層強調了成本控制、現代化和數字化轉型的戰略重點，這些措施支持了客戶贏率和運營整合。

【未來展望】
公司預計第四季度每股收益在0.78至0.88美元之間，恆定匯率收入指導範圍為下降2%至增長2%，並預計EBITDA利潤率在中點與去年持平。管理層對未來增長充滿信心，特別是在AI驅動的數據洞察方面。

【財務業績】
報告收入為46億美元，同比下降2%。調整後的EBITDA為9600萬美元，同比下降22%。調整後的每股收益為0.83美元，同比下降39%。自由現金流為4500萬美元，低於去年同期的6700萬美元。

【問答摘要】
問題1：當業務競爭改善時，您是否預計靈活用工量會有早期週期的回升？另外，您能否評論一下毛利率？
回答：目前歐洲和北美的勞動力市場有些奇怪，招聘和裁員都很少。儘管如此，我們看到Manpower的穩定增長。如果僱主信心恢復，我們希望看到Manpower和其他品牌的增長。

問題2：您能否談談季度內的趨勢變化？
回答：在法國，我們看到第三季度的趨勢有所改善，9月份的收入下降幅度從5%縮小到4%。意大利也有類似的改善趨勢。美國市場較為穩定，但由於去年同期的RPO量大，存在一些波動。

問題3：第四季度的毛利率是否會受到價格壓力或組合問題的影響？
回答：價格競爭一直存在，但沒有顯著變化。主要是企業客戶的需求占主導地位。永久招聘活動低於預期，加上較低的職業過渡量，對毛利率造成了壓力。

問題4：客戶對未來的不確定性有何看法？
回答：客戶對政策環境的適應性增強，預計2026年歐洲和北美的經濟環境將有所改善。僱主們謹慎但有韌性，開始在未來規劃中獲得穩定性。

【情緒分析】
分析師和管理層的語氣總體上是謹慎樂觀的。儘管面臨挑戰，但管理層對未來的增長和市場穩定充滿信心。

【季度對比】
| 關鍵指標 | 2025財年Q3 | 2024財年Q3 |
| -------- | -------- | -------- |
| 報告收入 | 46億美元 | 47億美元 |
| 調整後EBITDA | 9600萬美元 | 1.23億美元 |
| 調整後每股收益 | 0.83美元 | 1.36美元 |
| 自由現金流 | 4500萬美元 | 6700萬美元 |

【風險與擔憂】
主要風險包括全球地緣政治緊張局勢、經濟放緩以及勞動力市場的不確定性。這些因素可能影響公司的收入和利潤率。

【最終收穫】
ManpowerGroup在2025財年第三季度實現了收入增長，儘管面臨市場挑戰。管理層通過成本控制和數字化轉型等戰略措施，支持了公司的穩定發展。未來，公司將繼續關注AI驅動的數據洞察，以推動增長並提升客戶價值。