外匯與固定收益市場最新動態解析。

德國金融局計劃對2.60% 2041年5月到期和3.40% 2047年5月到期的國債進行增額發行。丹斯克銀行的固定收益與外匯研究主管指出，此次增發預計將平穩進行。他表示：「考慮到在德國收益率曲線上，15至20年期段在資產互換利差方面一直相對便宜，該期限通常在拍賣中擁有穩健需求，因此本次增發拍賣應無意外。」德國金融局將對這兩隻國債總計拍賣20億歐元。

英國通脹數據預計將放緩，這可能會為今晨的債券市場定下基調，而油價仍佔據主導地位。德國商業銀行的利率策略師指出，儘管布倫特原油價格因美伊衝突持續以及胡塞武裝威脅紅海航運而重新攀升至每桶92美元，這正推動着市場的看跌行動，但「今晨，英國通脹數據的下降可能營造一個更為溫和的氛圍。」根據一項分析師調查，英國6月份整體與核心消費者價格指數預計均將小幅走低。

摩根大通策略師表示，在決定是否直接建立美國短期國債的久期頭寸前，他們持觀望態度。「鑑於前端收益率仍接近局部高點，聯儲局處於靜默期，且勞動力市場數據仍需數周才能公布，我們繼續傾向於保持耐心，不主張在當前水平直接建立久期頭寸。」根據Tradeweb數據，兩年期美國國債收益率下降0.8個點子至4.252%，距離7月14日觸及的4.298%的數月高點不遠。

中東衝突的再度升級已將原油價格推至五周高位。IG Markets的市場策略師指出，這已使美國利率市場幾乎完全回吐了上周疲軟通脹數據後出現的鴿派重新定價。他補充道，油價持續上漲增加了聯儲局在下周意外採取鷹派立場的可能性。他表示，市場目前定價預計到2027年4月聯儲局將累計加息約50個點子，其中包括下周加息25個點子約25%的概率。

亞洲交易時段，美國國債收益率變動不大，投資者在油價走高與美伊衝突有望結束的期望之間權衡。投資者還將關注美國財政部130億美元20年期國債拍賣的需求情況。摩根大通策略師表示：「鑑於絕對收益率水平較高且估值支持減弱，我們認為（周三的）拍賣可以平穩消化。」根據Tradeweb數據，兩年期國債收益率下降0.6個點子至4.254%，而10年期國債收益率則上升0.2個點子至4.629%。

桑坦德銀行全球經濟學家表示，只要油價保持在歐洲央行溫和與基線情景的假設範圍內，預計短期歐元區利率將維持在市場對歐洲央行最終存款利率在2.50%至2.75%的一致預期區間內。他指出，在當前水平，桑坦德銀行再次看到了在短期利率上建立戰術性多頭頭寸的機會。歐洲央行在6月將利率上調25個點子，使存款利率達到2.25%。預計其在周四宣佈貨幣政策決定時將按兵不動。

富蘭克林鄧普頓的歐洲固定收益主管表示，該公司的基本預期是歐洲央行將在9月進行最後一次加息，因為通脹預計在未來幾個季度仍將高於歐洲央行2%的目標。此後，歐洲央行預計將維持利率不變，以評估已實施的緊縮政策的影響。然而，他指出，歐洲央行仍然高度依賴數據。「如果海灣地區緊張局勢重燃，推動能源價格走高，並使通脹在更長時間內高於目標，政策制定者可能被迫考慮進一步加息。」富蘭克林鄧普頓預計歐洲央行將在2027年開始放鬆政策。歐洲央行在6月加息25個點子，預計本周將維持利率不變。