2025年前三季度，恒鼎實業（股票代碼：01393）收入約人民幣19.39億元，按年下降約10.8%。同期淨虧損約人民幣6.23億元，較上一年度同期的6.34億元略有收窄。公司毛利約人民幣1.76億元，按年上升24.2%，毛利率從上年的6.5%提升至9.1%，主要來自煤炭機械化開採升級與生產成本下降。生產成本從每噸人民幣1,421元降至人民幣1,038元，降幅約27.0%，一定程度上緩解了煤價下跌的影響。

分業務來看，原煤和精煤產銷量均較往年有所增長。公司原煤產量由上年度的約414.2萬噸增加到約541.5萬噸，增幅為30.7%；精煤產量由約135萬噸提升至約161.3萬噸，增幅為19.5%。貴州地區年內產量攀升至約516.3萬噸，四川項目則保持相對平穩，雲南地區的煤礦整合推進中，部分產能相繼實現釋放。儘管煤炭價格繼續承壓，原煤與精煤產量的增加及單位生產成本的有效下降為公司提供了一定支撐。

在資本和資產層面，截至2025年12月31日，恒鼎實業資產淨額約人民幣4.88億元，非流動資產為約97.35億元，流動資產約18.72億元；同期流動負債約100.12億元，非流動負債約11.07億元，顯示出一定的短期債務壓力。公司還面臨客戶集中度較高的風險，五大客戶貢獻了報告期內總營業額的64.1%，其中最大客戶的銷售額約為4.42億元。此外，審計報告顯示，由於在內地審計證據取得方面存在限制，核數師對公司綜合財務報表不發表意見，並指出公司持續經營能力存有不確定性。

面對行業需求不振與政府持續推動煤礦整合的背景，公司在貴州、四川及雲南等地區繼續展開煤炭資源整合、機械化升級及生產流程改造，提升產能與進一步降低成本。同時，公司強調將加強與金融機構溝通，力求對現有債務進行更優的孖展和重組安排，以減輕流動資金壓力。

治理與合規方面，公司在開曼群島註冊並在香港聯交所上市，具備境外註冊、香港上市的架構。公司遵循相關上市法規及企業管治守則，設定了由執行董事、非執行董事及獨立非執行董事組成的董事會，並設有審核委員會、薪酬委員會及提名委員會等專門委員會，以強化內部管控和風險管理。報告指出，公司將持續完善內部控制並加強企業管治，以強化整體透明度和股東價值。