SpaceX收報143.34美元，跌1.98%。

當日SPCX期權大單呈現明顯偏多格局，合成多頭與遠月虛值PUT賣出共同主導資金流向，多頭優勢突出，市場對中長期走勢保持較強樂觀判斷。

期權指標分析

SPCX 當前引伸波幅（IV）為 68.62%，IV 百分位為 80.09%，處於較高區間，說明其引伸波幅在過去一段時間中位於相對高位，期權定價整體偏貴。結合 IV/HV 比率 0.66 來看，當前引伸波幅相對歷史波動率並未顯著高估，市場對未來波動的預期仍維持在較高水平。

Call/Put 成交量比：1.37

大單交易

一筆淨支出21.15萬美元的合成多頭組合成為當日最具代表性的策略單，這類「買入看漲期權+賣出看跌期權」的結構，本質上是在遠期到期上模擬做多正股，體現出較明確的方向性押注。具體來看，交易者買入2027-06-17到期的200.0 CALL，同時賣出同到期的120.0 PUT，兩腿均為2250張，且當前股價參考143.34下，兩腿都處於虛值狀態。該組合以較小淨支出換取未來更強的上行參與，同時承擔股價大幅下跌時的被動接貨風險，說明資金並非單純收租，而是在較長期限上表達對SPCX後市走強的積極預期。

一筆規模達384.30萬美元的PUT賣出同樣十分醒目，交易者賣出的是2028-01-21到期的110.0 PUT，共1800張，屬於虛值看跌期權賣出。以當前股價143.34來看，該行權價距離現價仍有明顯緩衝，這類交易通常反映出偏多立場：要麼預期標的未來不會跌破該水平，通過賣出期權獲取權利金收入；要麼願意在更低價格附近承接標的，屬於典型的收租兼逢低佈局策略。由於到期時間較長，這筆資金更像是在用中長期視角押注SPCX維持韌性或逐步上行。

整體來看，SPCX當日大單情緒明顯偏多，而且多頭優勢非常突出。資金主導方向集中在合成多頭、虛值PUT賣出以及看漲期權買入上，顯示出市場更傾向於通過收取權利金和槓桿化看漲結構來佈局後市，而非防禦性避險。雖然場內也存在少量看空對沖，但規模和影響力都明顯較弱，說明主流大單資金對SPCX的中長期走勢仍持較強樂觀判斷。

策略參考

若賣方希望選擇低概率被行權的OTM位置，可繼續關注遠月110.0或更低行權價的PUT，緩衝空間相對充足；若不願承擔過多保證金壓力，可考慮用牛市看跌價差或賣出虛值PUT與買入更虛值PUT組合的價差策略來替代裸賣。