7月11日周五，啱啱在港交所上市的極智嘉－Ｗ（02590）股價出現大幅下跌，盤中一度跌幅達5.03%。這一走勢引發了市場對這家全球領先的AMR（自主移動機器人）倉儲機器人企業的關注。

極智嘉於7月9日在港交所成功上市，發行價為16.8港元，募集資金總額約27.12億港元。上市首日，極智嘉股價小幅上漲5.36%，收盤價為17.7港元，總市值達233.7億港元。然而，這種良好態勢並未持續，僅僅兩天後就出現了顯著回調。

分析人士指出，極智嘉股價下跌可能源於以下幾個因素：

1. 盈利能力存疑：儘管極智嘉營收持續增長，2024年達到24.09億元，但公司仍未實現盈利。2024年淨虧損雖然收窄至8.32億元，但持續虧損狀態引發了投資者對其盈利模式的擔憂。

2. 業務結構調整帶來的不確定性：公司戰略性地減少了機器人即服務（RaaS）業務的投入，該業務收入從2022年的2.04億元大幅降至2024年的669萬元。這種業務結構的調整可能引發投資者對公司未來發展方向的疑慮。

3. 工業搬運業務毛利率下滑：極智嘉的工業搬運AMR解決方案毛利率從2023年的18.4%下降至2024年的12.1%，反映出該領域競爭加劇和公司議價能力減弱的問題。

4. 存貨周轉效率偏低：截至2024年6月，極智嘉的存貨周轉天數高達429.3天，高於前兩年水平，這可能影響公司的現金流和運營效率。

儘管面臨這些挑戰，極智嘉作為全球AMR倉儲機器人市場的領先企業，仍然具有一定優勢。公司業務已覆蓋40多個國家和地區，服務超過800家終端客戶，客戶回購率約75%。2024年新簽訂單總金額達31.4億元，按年增長16.56%，顯示出良好的業務發展勢頭。

投資者需要密切關注極智嘉未來的財務表現和業務策略調整，以評估其長期投資價值。作為行業領先企業，極智嘉能否儘快實現盈利，有效應對市場競爭，將是決定其股價走勢的關鍵因素。