【管理層觀點】
管理層表示，儘管面臨動態的運營環境，團隊在第二季度實現了銷售和調整後每股收益的連續改善。淨銷售額增長了4.6%，主要由Performance Surfaces的有機和無機增長推動。建築服務連續第六個季度實現同比增長，積壓訂單環比增長16%。玻璃和金屬部門的表現符合預期，但金屬部門的銷售和EBITDA低於預期。

【未來展望】
管理層下調了2026財年的全年淨銷售額和調整後每股收益指導，預計淨銷售額在13.9億至14.2億美元之間，調整後每股收益在3.60至3.90美元之間。預計玻璃部門將在未來兩個季度保持中等的調整後EBITDA利潤率，而金屬部門的調整後EBITDA利潤率將在第三季度下降。

【財務業績】
第二季度淨銷售額為3.582億美元，同比增長4.6%。調整後EBITDA利潤率為12.4%，由於價格和銷量下降、產品組合不利以及材料、關稅和健康保險成本上升而下降。調整後稀釋每股收益為0.98美元，低於去年的水平。

【問答摘要】

問題1：請問Performance Services的有機增長情況如何？（此處換行）
回答：核心業務部分表現最強勁，去年失去的一些零售分銷渠道已重新獲得，並增加了新產品。UW Solutions的地板業務表現優異，預計將繼續增長。

問題2：地板業務的增長動力是什麼？（此處換行）
回答：自動化需求增加，特別是在製造和分銷中心。一個全球電子商務零售商在歐洲的需求也推動了增長。

問題3：服務積壓訂單的增長原因是什麼？（此處換行）
回答：主要是東北部項目的增加，西部擴展也有所貢獻。團隊在軟市場中成功地增加了市場份額。

問題4：玻璃部門在下半年是否能保持目標EBITDA利潤率？（此處換行）
回答：儘管面臨價格壓力，預計玻璃部門將在未來兩個季度保持中等的調整後EBITDA利潤率。團隊正在努力保護其高端產品的價格和利潤率。

問題5：金屬部門的指導下調主要是由於成本壓力還是競爭壓力？（此處換行）
回答：主要是由於鋁成本上升。團隊正在平衡價格、成本和銷量，以最大化EBITDA美元。

問題6：Performance Surfaces的地板業務在UW Solutions中的比例如何變化？（此處換行）
回答：地板業務現在佔UW Solutions組合的一半以上，預計這一趨勢將繼續。

問題7：是否看到客戶向較小或非傳統工程項目的轉移？（此處換行）
回答：特別是在玻璃業務中，團隊正在擴大參與範圍，以增加利潤。項目規模有所下降，但團隊在保護高端產品的利潤率。

問題8：如果市場持續疲軟，2026財年的EPS下行風險是什麼？（此處換行）
回答：主要風險是鋁成本進一步上升。團隊正在通過成本控制措施來應對潛在的壓力。

問題9：稅率的變化如何影響全年預期？（此處換行）
回答：預計全年有效稅率為27%，第三季度接近這一水平，第四季度略有下降。

問題10：Performance Surfaces對潛在放緩的敏感性如何？（此處換行）
回答：零售業務在Q2和Q3表現強勁，預計任何顯著放緩可能在Q4或Q1出現。目標客戶羣體的消費支出保持穩定。

【情緒分析】
分析師和管理層的語氣總體上是謹慎樂觀的，儘管面臨成本上升和市場競爭壓力，管理層對長期增長和戰略執行充滿信心。

【季度對比】
| 關鍵指標 | 2026財年Q2 | 2025財年Q2 |
|-------------------|------------|------------|
| 淨銷售額 | 3.582億美元 | 3.424億美元 |
| 調整後EBITDA利潤率 | 12.4% | 13.8% |
| 調整後稀釋每股收益 | 0.98美元 | 1.05美元 |
| 運營現金流 | 5710萬美元 | 5870萬美元 |

【風險與擔憂】
1. 玻璃部門的價格競爭壓力。
2. 鋁成本上升對金屬部門的影響。
3. 健康保險成本超出預期。

【最終收穫】
Apogee在2026財年第二季度實現了穩健的財務表現，儘管面臨價格競爭和成本上升的挑戰。管理層下調了全年預期，但對長期增長和戰略執行充滿信心。Performance Surfaces和服務部門的擴展為未來的增長提供了支持，而玻璃和金屬部門則面臨更大的壓力。公司將繼續專注於成本控制和市場擴展，以應對宏觀經濟環境的挑戰。