【管理層觀點】
斯倫貝謝（Schlumberger Limited）管理層在業績會上表示，公司在2025年第二季度實現了收入和利潤率的增長，儘管面臨宏觀經濟逆風和市場波動。管理層確認ChampionX的併購已於2025年8月完成，並詳細介紹了整合計劃，包括供應鏈、成本和收入協同效應，預計將在三年內實現每年4億美元的稅前協同效應。

【未來展望】
管理層預計2025年下半年收入將在182億至188億美元之間，主要增長集中在第四季度。預計下半年調整後的EBITDA利潤率將與2025年第二季度持平，因關稅成本抵消了預期的利潤率增長。數字和整合部門的利潤率將進一步改善，數字業務將作爲獨立的報告部門披露。

【財務業績】
2025年第二季度收入爲85億美元，環比增長1%，主要由國際市場的2%增長和穩定的數字銷售推動，北美市場表現疲軟。調整後的每股收益爲0.74美元，環比增加0.02美元，同比減少0.11美元。公司整體調整後的EBITDA利潤率爲24%，環比增長21個基點。

【問答摘要】
問題1：第二季度的收入和利潤率增長主要來自哪些市場和業務？（此處換行）
回答：國際市場收入增長2%，主要受中東、亞洲和北非的增長推動，完全抵消了沙特阿拉伯和某些海上市場的順週期逆風。生產系統部門的收入環比增長3%，主要得益於人工舉升、中游生產系統和閥門的強勁銷售。

問題2：ChampionX併購對公司未來的影響如何？（此處換行）
回答：ChampionX的併購將增強斯倫貝謝的產品組合，特別是在生產化學品和人工舉升方面。預計將在三年內實現每年4億美元的稅前協同效應，其中75%爲成本相關協同效應。併購將使公司在北美和國際市場的技術擴展和交叉銷售能力得到提升。

問題3：如何看待未來幾個季度的能源市場發展？（此處換行）
回答：儘管宏觀環境不確定，預計市場將保持彈性。中東和亞洲市場將繼續顯示出短期內的韌性，受低成本和對能源安全的持續關注驅動。北美和拉丁美洲的淨活動存在最大的下行風險。

問題4：數字業務的增長前景如何？（此處換行）
回答：數字業務預計在下半年將繼續增長，特別是在第四季度的年終銷售中。公司將從第三季度開始將數字業務作爲獨立部門報告，預計將進一步提升利潤率。

【情緒分析】
分析師和管理層的語氣總體積極，管理層對ChampionX併購後的整合和未來增長充滿信心。分析師關注市場的不確定性和公司在不同地區的表現。

【季度對比】
| 關鍵指標 | Q2 2025 | Q1 2025 | Q2 2024 |
| -------- | ------- | ------- | ------- |
| 收入 | 85億美元 | 84億美元 | 96億美元 |
| 調整後每股收益 | 0.74美元 | 0.72美元 | 0.85美元 |
| 調整後EBITDA利潤率 | 24% | 23.79% | 25.5% |

【風險與擔憂】
1. 宏觀經濟不確定性和市場波動可能影響未來的收入和利潤率。
2. 北美市場的疲軟表現和短週期項目的調整可能對整體業績產生負面影響。
3. 關稅成本可能抵消預期的利潤率增長。

【最終收穫】
斯倫貝謝在2025年第二季度實現了收入和利潤率的增長，儘管面臨宏觀經濟逆風和市場波動。ChampionX的併購預計將增強公司的產品組合和市場覆蓋，帶來顯著的協同效應。管理層對未來的增長前景充滿信心，特別是在數字業務和生產系統方面。然而，宏觀經濟不確定性和市場波動仍然是需要關注的風險因素。