一、市場概覽

上周五（5月15日），美股三大指數均跌超1%。當日美股期權市場總成交量75,405,233張合約，其中看漲期權佔比59%，看跌期權佔比41%。

英偉達、特斯拉、微軟、蘋果、英特爾、美光、 Strategy 、亞馬遜、 Palantir Technologies Inc. 、 Meta Platforms, Inc. 位居個股期權成交的前十位。

二、個股期權成交：英偉達結束七連漲，一大威脅顯現

周五，英偉達跌超4%，結束七連漲。有分析認為，在英偉達等AI龍頭領升推動美股主要指數刷新紀錄後，美國國債收益率和日本國債收益率再度攜手大幅攀升，迫使投資者重新評估風險資產的估值水平。30年期美債收益率突破5.1%，而日本10年期國債收益率也升至多年高位。收益率飆升往往對高估值的成長型股票構成最大威脅，因它們的大部分現金流發生在遙遠的未來，折現率上升會顯著降低其當前價值。

期權方面，英偉達的PUT價格普遍大漲。其中，5月18日到期的合約漲幅突出，一張行權價222.5美元的PUT漲幅達592.31%。

三、異動觀察：美光大跌，內存行情到頂了嗎？

同時， 美光科技 周五跌超6%，錄得兩連跌。目前，市場上已出現對內存風險的深度討論——若AI技術大幅提升效率、變得更加節省內存，數據中心需求可能驟降；同時，行業高利潤亦正吸引科技巨頭自研芯片，可能侵蝕定價權。美光大漲之後獲利盤巨大，面臨調整壓力。

期權異動方面，美光上周五有一張行權價850美元的CALL出現在大單異動之中。