歐洲股市正在朝着新的歷史高點邁進，這一切都得益於曾被視為該地區致命弱點的銀行業。

-- 銀行業為Stoxx Europe 600指數今年15%的上漲貢獻了巨大力量，近期強勁的財報使得該指數繼續上漲。如果週三能夠保持漲幅，將有望創下歷史新高。

-- 跟蹤銀行股票的子指數在2025年上漲了57%。該地區資產第二大的銀行桑坦德是今年股價翻倍的多家銀行之一。

-- 荷蘭銀行ABN Amro是週三表現最好的股票之一。在同意從黑石集團收購NIBC銀行以增強其國內零售銀行業務後，該銀行的股價上漲了超過4%。

在經歷了長時間的低迷期後，歐洲銀行股在2022年迎來了反彈，因利率上升促進了盈利。今年的轉變在於，銀行的估值——投資者願意為每歐元或每英鎊所賺取的利潤支付的價格——也大幅上漲。

分析師認為，這與投資者對銀行能夠創造利潤並向股東返還資金的信心日益增強有關，即便利率有所下降。像法國巴黎銀行(Société Générale)這樣的銀行，或者因德國刺激支出而受益的德意志銀行(Deutsche Bank)的股票已迅速上漲。尤其是同時符合這兩項條件的商業銀行Commerzbank表現最佳。

當然，風險依然存在。由於最近一系列涉嫌欺詐事件引發了人們對信貸市場健康狀況的擔憂，擁有大型投資銀行和美國業務的銀行股票近期出現了下跌。本週，晨星的分析師表示，銀行的估值已達到自2008年以來的最高水平，這並未反映出一些脆弱性，包括該行業與私人市場的相互關聯。

此外，德國Rheinmetall和瑞典Saab等防務公司今年也出現了大幅上漲，因為歐洲正在加強軍備以應對來自俄羅斯的威脅，儘管它們在最近幾天並未對市場的整體上漲做出貢獻。