要點：

• E.l.f. Beauty將以10億美元收購Hailey Bieber的護膚品牌Rhode。

• 此交易將助力E.l.f.進一步拓展護膚品類並吸引高收入消費者。

• CEO Tarang Amin表示：“我在消費品領域已有34年經驗，這個品牌的發展讓我震驚。在不到三年的時間裏，他們靠僅10款產品、直銷模式，就實現了2.12億美元的淨銷售額。我原本不認爲這是可能的。”

E.l.f. Beauty週三宣佈計劃收購Hailey Bieber的美妝品牌Rhode，交易金額高達10億美元，以推動其在護膚領域的進一步擴張。

據FactSet數據顯示，這筆交易將成爲E.l.f.歷史上最大的一次收購。此次併購將包括8億美元的現金和股票支付，以及在接下來三年內根據Rhode業績表現可能追加的2億美元付款。該交易預計將在E.l.f. 2026財年第二季度（即今年晚些時候）完成。

CEO Tarang Amin表示：“我在消費品行業幹了34年，這個品牌的發展真的讓我大開眼界。在不到三年的時間裏，它從零起步，淨銷售額達到了2.12億美元，全部通過直營，僅靠10款產品。我原本不覺得這是可能的。這種顛覆性的成長自然引起了我們的關注。”

Hailey Bieber在新聞稿中表示，她很高興能與E.l.f.合作，將她的品牌帶到“更多的面孔、地點和空間”。

Bieber說：“從一開始，我對Rhode的願景就是打造每天都能使用的基礎護膚品和混合型美妝產品。三年走來，我們與E.l.f. Beauty的合作標誌着一個令人難以置信的機會，能夠將我們創新產品帶給更廣泛的社區，並在全球範圍內擴大我們的分銷渠道。”

在公佈收購及公佈第四財季財報後，E.l.f.的股價在盤後交易中一度下跌約4%。儘管公司超出華爾街預期，但由於不斷變化的關稅政策，公司沒有給出前景指引。

E.l.f.爲何押注Rhode？

Rhode創立於2022年，在過去一年裏客戶數量翻倍，並在截至3月31日的12個月中創下2.12億美元營收。公司的增長主要來自官網銷售，但計劃在今年年底前進駐北美及英國的Sephora門店。

作爲交易的一部分，Bieber將擔任Rhode的首席創意官兼創新負責人，主導品牌創意、產品開發和市場營銷。雖然品牌是與兩位聯合創始人Michael和Lauren Ratner共同創立的，但正是Bieber的影響力和名人效應將其打造爲價值十億美元的品牌。

在Bieber的領導下，Rhode去年成爲**媒體自然曝光價值（earned media value）**最高的護膚品牌，同比增長達367%。

Rhode與E.l.f.的契合度極高。後者近年來增長迅猛，部分得益於其出色的數字營銷能力，擁有龐大的線上粉絲羣，並以自然風格的TikTok宣傳而聞名。

E.l.f.還在加大對護膚品類的投入，這一品類已在各年齡段中越來越受歡迎，尤其是在其核心的年輕消費者中。2023年，E.l.f.以3.55億美元收購了護膚品牌Naturium。而此次收購Rhode，將助力其在護膚領域實現更大突破，並打入更高收入人羣市場。

Amin表示：“E.l.f.彩妝的核心入門價格大約是6.50美元，而Rhode的平均價格在20多美元。所以這確實爲公司帶來了不同的消費者羣體，但我們與他們互動和娛樂的方式是一致的。”

這筆交易對E.l.f.來說意義重大，也是爲了在競爭對手出手前搶先將Rhode收入麾下。然而此時對公司而言也充滿挑戰與不確定性。即便價格上漲在預期之中，關稅仍可能逐漸壓縮E.l.f.的利潤；而公司爲交易融資的6億美元債務也正處於高利率環境下。

這筆收購是對高端護膚品市場持續消費意願的一次押注，即便在經濟放緩或潛在衰退的背景下。

E.l.f.業績超預期

E.l.f.在公佈收購消息的同時發佈了其2024財年第四季度財報，營收和利潤均超出華爾街預期。

以下是該公司業績與LSEG調查分析師預期的對比：

• 每股收益（經調整）：78美分 vs 預期72美分

• 營收：3.33億美元 vs 預期3.28億美元

截至3月31日的三個月內，公司淨利潤爲2830萬美元，每股收益49美分，而去年同期爲1450萬美元，每股收益25美分。銷售額從3.211億美元增長至3.327億美元，漲幅約爲4%。

儘管E.l.f.近年來營收快速增長，但隨着增速放緩以及關稅壓力逐漸加重，投資者對其前景產生擔憂。